¿El «pagar para colarse» va a incorporarse a las reglas de las cadenas públicas?
Según informó CoinDesk el 9 de octubre, citando a fuentes familiarizadas con el asunto, Robinhood Chain está evaluando la nueva tecnología de ordenamiento de transacciones de Arbitrum, «Priority Gas Auctions» (subastas prioritarias de gas), que permite a los operadores pagar comisiones más altas para que sus transacciones se procesen antes que las de los demás.
Dicho claramente, es «pagar para colarse»: si puedes pagar, tu transacción pasa por la vía rápida.
Vale la pena repasar algunos puntos clave:
1️⃣ De dónde viene esta tecnología
Arbitrum ya había tenido una tecnología de ordenamiento de pago llamada Timeboost, que daba a los usuarios que pagaban una ventaja de 200 milisegundos en el orden de procesamiento. Pero el 24 de septiembre, Arbitrum sustituyó Timeboost por el nuevo modelo Priority Gas Auctions: pasó de una «ventaja fija para adelantarse» a un sistema de subastas en el que «gana quien más paga». Robinhood Chain, por su parte, hasta ahora siempre había utilizado el orden de llegada y nunca había adoptado Timeboost; esta vez está evaluando directamente la nueva versión.
2️⃣ Por qué Robinhood
Robinhood Chain es una L2 compatible con Ethereum que se lanzó en julio de este año y está enfocada en activos del mundo real, como las acciones tokenizadas. Su TVL ya está entre las diez mayores. No olvidemos que el negocio tradicional de corretaje de Robinhood gana dinero con el «pago por flujo de órdenes» (payment for order flow): los creadores de mercado pagan a los brókeres por las órdenes de sus usuarios. Ahora, esta lógica de «prioridad a cambio de pago» podría trasladarse tal cual a la cadena.
3️⃣ ¿Equidad o privilegio?
Quienes lo apoyan dicen que subastar abiertamente el derecho a ordenar las transacciones es más transparente que adelantarse a escondidas o lanzar ataques sándwich de MEV; al menos, las instituciones ya no tendrían que hacer tratos privados con quienes ordenan las transacciones. Quienes se oponen temen que las operaciones ordinarias de los inversores minoristas queden siempre detrás de las de las instituciones que pagan, y que la supuesta «equidad en la cadena» de las acciones tokenizadas termine convirtiéndose en «quien más ofrece, primero ejecuta». En un mercado como el de los activos tokenizados, donde el cumplimiento normativo y la equidad son especialmente importantes, esta controversia no hará más que amplificarse.
Por ahora, Robinhood se ha negado a hacer comentarios sobre la evaluación. La información procede de fuentes anónimas familiarizadas con el asunto, y aún no está claro si finalmente se implementará. Pero el significado de esta señal es evidente: a medida que crece el mercado de las acciones tokenizadas, el «diseño de ejecución» de las cadenas de activos tokenizados se está convirtiendo en un nuevo campo de competencia. Quién ejecuta primero y por qué tendrá que decidirse, de ahora en adelante, con dinero.
Si el ordenamiento de pago se convierte en la norma, la equidad al estilo de Satoshi de «primero en llegar, primero en ser atendido» quizá tenga que cederle el paso a las casas de subastas.
#Robinhood #MEV #Arbitrum
$ARB $ETH
Lo anterior no constituye asesoramiento de inversión. DYOR; operar conlleva riesgos.
Según informó CoinDesk el 9 de octubre, citando a fuentes familiarizadas con el asunto, Robinhood Chain está evaluando la nueva tecnología de ordenamiento de transacciones de Arbitrum, «Priority Gas Auctions» (subastas prioritarias de gas), que permite a los operadores pagar comisiones más altas para que sus transacciones se procesen antes que las de los demás.
Dicho claramente, es «pagar para colarse»: si puedes pagar, tu transacción pasa por la vía rápida.
Vale la pena repasar algunos puntos clave:
1️⃣ De dónde viene esta tecnología
Arbitrum ya había tenido una tecnología de ordenamiento de pago llamada Timeboost, que daba a los usuarios que pagaban una ventaja de 200 milisegundos en el orden de procesamiento. Pero el 24 de septiembre, Arbitrum sustituyó Timeboost por el nuevo modelo Priority Gas Auctions: pasó de una «ventaja fija para adelantarse» a un sistema de subastas en el que «gana quien más paga». Robinhood Chain, por su parte, hasta ahora siempre había utilizado el orden de llegada y nunca había adoptado Timeboost; esta vez está evaluando directamente la nueva versión.
2️⃣ Por qué Robinhood
Robinhood Chain es una L2 compatible con Ethereum que se lanzó en julio de este año y está enfocada en activos del mundo real, como las acciones tokenizadas. Su TVL ya está entre las diez mayores. No olvidemos que el negocio tradicional de corretaje de Robinhood gana dinero con el «pago por flujo de órdenes» (payment for order flow): los creadores de mercado pagan a los brókeres por las órdenes de sus usuarios. Ahora, esta lógica de «prioridad a cambio de pago» podría trasladarse tal cual a la cadena.
3️⃣ ¿Equidad o privilegio?
Quienes lo apoyan dicen que subastar abiertamente el derecho a ordenar las transacciones es más transparente que adelantarse a escondidas o lanzar ataques sándwich de MEV; al menos, las instituciones ya no tendrían que hacer tratos privados con quienes ordenan las transacciones. Quienes se oponen temen que las operaciones ordinarias de los inversores minoristas queden siempre detrás de las de las instituciones que pagan, y que la supuesta «equidad en la cadena» de las acciones tokenizadas termine convirtiéndose en «quien más ofrece, primero ejecuta». En un mercado como el de los activos tokenizados, donde el cumplimiento normativo y la equidad son especialmente importantes, esta controversia no hará más que amplificarse.
Por ahora, Robinhood se ha negado a hacer comentarios sobre la evaluación. La información procede de fuentes anónimas familiarizadas con el asunto, y aún no está claro si finalmente se implementará. Pero el significado de esta señal es evidente: a medida que crece el mercado de las acciones tokenizadas, el «diseño de ejecución» de las cadenas de activos tokenizados se está convirtiendo en un nuevo campo de competencia. Quién ejecuta primero y por qué tendrá que decidirse, de ahora en adelante, con dinero.
Si el ordenamiento de pago se convierte en la norma, la equidad al estilo de Satoshi de «primero en llegar, primero en ser atendido» quizá tenga que cederle el paso a las casas de subastas.
#Robinhood #MEV #Arbitrum
$ARB $ETH
Lo anterior no constituye asesoramiento de inversión. DYOR; operar conlleva riesgos.