Pham afirma que la legislación vigente permite seguir elaborando normas para las criptomonedas.
La iniciativa CTX y CAM sigue en una fase preliminar y se están solicitando opiniones del público.
Pham espera que los depósitos tokenizados desempeñen un papel esencial en la liquidación mayorista.
La expresidenta interina Caroline Pham afirma que la regulación de las criptomonedas por parte de la CFTC puede avanzar al amparo de la legislación vigente, sin esperar a que el Congreso apruebe nuevas leyes. En una entrevista con The Block durante Token2049 Singapur, respaldó la existencia de plataformas reguladas para los operadores minoristas. Sus comentarios llegan mientras la agencia solicita opiniones sobre un marco federal para las transacciones apalancadas con criptomonedas, tras el revés de la Ley Clarity.
Las propuestas de regulación de las criptomonedas de la CFTC se basan en la legislación vigente
Pham, ahora alta ejecutiva jurídica de MoonPay, señaló la Ley de Intercambio de Productos Básicos y su amplia definición de productos básicos. Destacó las cebollas y los ingresos de taquilla de las películas como excepciones y sostuvo que este marco puede adaptarse a mercados emergentes, incluido el cómputo para IA.
ÚLTIMA HORA: La expresidenta interina de la CFTC, Caroline Pham, dice que la CFTC puede regular casi todo, excepto las cebollas y los ingresos de taquilla de las películas
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Pham, ahora alta ejecutiva jurídica de MoonPay, considera que la CFTC no tiene que esperar al Congreso para regular las criptomonedas tras la Clarity Act… pic.twitter.com/geXo5B9j5u
— Analisa Crypto Prime (@AnalisaCrypto) 12 de octubre de 2026
Sin embargo, una definición amplia de producto básico no establece una supervisión ilimitada de todas las transacciones. El presidente Michael Selig afirma que la agencia no puede exigir que todos los criptoactivos se negocien en plataformas registradas sin una actuación del Congreso.
El 5 de octubre, la CFTC emitió un aviso previo solicitando comentarios sobre las propuestas de regulación CTX y regulación CAM. La iniciativa aborda las operaciones minoristas con criptomonedas apalancadas, con margen o financiadas. Se trata de una etapa inicial del proceso normativo, no de una norma definitiva.
Pham describió esta iniciativa de regulación de las criptomonedas por parte de la CFTC como una continuación de su Crypto Sprint de 2025. Sostuvo que las plataformas de intercambio reguladas ofrecen más protección que los marcos jurídicos fragmentados.
La distinción es importante para la regulación de las criptomonedas por parte de la CFTC: una vía federal opcional sería diferente de una supervisión obligatoria de todo el mercado al contado.
Pham sopesa los depósitos tokenizados y la negociación regulada de acciones
Pham también cuestionó la idea de que las monedas estables dominarán la liquidación mayorista. Calculó que liquidar las operaciones individualmente y en tiempo real podría requerir unos 15 billones de dólares en efectivo durante una sola jornada bursátil.
En cambio, los bancos compensan sus obligaciones mediante liquidación neta, lo que reduce la cantidad que debe cambiar de manos. Por ello, prevé que los depósitos tokenizados seguirán siendo necesarios, mientras que las monedas estables se utilizarán en transacciones en las que las contrapartes no confíen mutuamente.
Más allá de la regulación de las criptomonedas por parte de la CFTC, Pham pronosticó que habrá una actividad comercial significativa con acciones tokenizadas de NYSE y Nasdaq en un plazo de dos años. Esa sigue siendo su previsión, no un calendario confirmado por las bolsas.
Distinguió las acciones de empresas, que otorgan derechos de propiedad y de gobernanza, de los tokens sintéticos no aprobados. Pham también anticipó un renovado interés en los NFT y comparó sus usos para fomentar la participación de los clientes con las millas aéreas y los puntos de fidelidad.
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