Un exchange con apalancamiento de 1000x que llevaba apenas 8 horas en línea perdió 1,28 millones de dólares a manos de alguien que solo invirtió 52.000 dólares.
Papertrade está construido sobre Hyperliquid, toma directamente el precio medio de Hyperliquid y utiliza un fondo de USDC como contraparte.
El atacante primero compró unos 6060 ETH en el mercado al contado de Hyperliquid, haciendo subir el precio alrededor de un 0,12%. Después aprovechó el apalancamiento de 1000x de las posiciones largas de Papertrade para multiplicar sus ganancias. Una hora más tarde, cambió de estrategia, provocó una caída del mercado, abrió posiciones cortas con un apalancamiento de unas 660x y volvió a ganar.
Al final, pagó unos 52.000 dólares en comisiones en Hyperliquid y retiró alrededor de 1,28 millones de dólares de Papertrade: una relación entre inversión y ganancias de aproximadamente 1:25.
Lo realmente importante de este caso no es que alguien ganara 1,28 millones de dólares, sino el riesgo que deja al descubierto el mecanismo:
Precios alimentados desde el exterior + un fondo pasivo que acepta las operaciones como contraparte + un apalancamiento extremadamente alto.
La combinación de estos tres factores puede crear una oportunidad para «mover el precio en A y sacar provecho en B».
La plataforma respondió después que el límite de las posiciones era demasiado flexible y que estaba endureciéndolo.
Pero esto plantea otra pregunta:
Si una plataforma promociona el apalancamiento de 1000x como su principal atractivo, pero luego tiene que endurecer continuamente los límites de las posiciones para controlar el riesgo, ¿qué es exactamente ese supuesto apalancamiento de 1000x: capacidad de operar o exposición al riesgo?
El alto apalancamiento no es, por sí solo, todo el problema.
El verdadero peligro es este: ¿pueden otros influir en el precio al que operas?
Papertrade está construido sobre Hyperliquid, toma directamente el precio medio de Hyperliquid y utiliza un fondo de USDC como contraparte.
El atacante primero compró unos 6060 ETH en el mercado al contado de Hyperliquid, haciendo subir el precio alrededor de un 0,12%. Después aprovechó el apalancamiento de 1000x de las posiciones largas de Papertrade para multiplicar sus ganancias. Una hora más tarde, cambió de estrategia, provocó una caída del mercado, abrió posiciones cortas con un apalancamiento de unas 660x y volvió a ganar.
Al final, pagó unos 52.000 dólares en comisiones en Hyperliquid y retiró alrededor de 1,28 millones de dólares de Papertrade: una relación entre inversión y ganancias de aproximadamente 1:25.
Lo realmente importante de este caso no es que alguien ganara 1,28 millones de dólares, sino el riesgo que deja al descubierto el mecanismo:
Precios alimentados desde el exterior + un fondo pasivo que acepta las operaciones como contraparte + un apalancamiento extremadamente alto.
La combinación de estos tres factores puede crear una oportunidad para «mover el precio en A y sacar provecho en B».
La plataforma respondió después que el límite de las posiciones era demasiado flexible y que estaba endureciéndolo.
Pero esto plantea otra pregunta:
Si una plataforma promociona el apalancamiento de 1000x como su principal atractivo, pero luego tiene que endurecer continuamente los límites de las posiciones para controlar el riesgo, ¿qué es exactamente ese supuesto apalancamiento de 1000x: capacidad de operar o exposición al riesgo?
El alto apalancamiento no es, por sí solo, todo el problema.
El verdadero peligro es este: ¿pueden otros influir en el precio al que operas?