Esa frase de *Roach Motel* es real, pero es del *7 de octubre de 2026*, no reciente; corresponde al primer impulso de Selig después de que la *CLARITY Act muriera en el Senado en septiembre*.$MAGIC $CKB $W
*Contexto completo de la entrevista con Natalie Brunell (la primera entrevista extensa desde que se publicaron las reglas), además de Fox Varney & Co y la conferencia magistral de Fordham del 5 de octubre:*
«Roach Motel» = el «vengan y regístrense» de la administración anterior*
> Selig dijo que la SEC bajo Gensler les dijo a las empresas cripto «vengan y regístrense», pero *no había ninguna vía para hacerlo*: _«como un pasillo sin puerta»_ / Roach Motel: entras, pero no puedes salir; no hay reglas claras, solo medidas coercitivas.
- *Su solución: 2 nuevos reglamentos publicados del 5 al 7 de octubre, con 60 días para presentar comentarios:*
*1. Reglamento CTX (transacciones cripto):*
- Define qué operaciones cripto *con margen / apalancadas / financiadas ofrecidas a minoristas* cuentan como §2(c)(2)(D): deben estar *intermediadas por un FCM*, con protección al cliente y cumplimiento de la BSA
- La *entrega efectiva* a una billetera externa de autocustodia en un plazo de *28 días* satisface la excepción
- Las *stablecoins quedan excluidas en virtud de la GENIUS Act*
*2. Reglamento CAM (mercados de criptoactivos):*
- Nueva subcategoría de *DCM = «mercado de criptoactivos»* para las plataformas de intercambio que ofrecen únicamente CTX
- *Prueba de reservas* si los activos se mantienen en una cuenta ómnibus: _«una salvaguarda que habría beneficiado a los clientes minoristas de FTX»_
- Reglas de cotización y manipulación: distribución de tokens, períodos de bloqueo, recompras
-*La escalera de tres peldaños que describe:*
*Peldaño 1:* plataformas de intercambio al contado: solo normas contra el fraude; transmisores de dinero sujetos a regulación estatal
- *Peldaño 2:* Peldaño 1 + las operaciones *minoristas con margen/apalancamiento* deben registrarse bajo los nuevos reglamentos CAM/CTX; este es el objetivo de esta reglamentación
- *Peldaño 3:* + perpetuos/derivados: DCM completo
Las operaciones al contado siguen *fuera del registro federal*, salvo que se cierre la brecha del apalancamiento que la CLARITY pretendía resolver.
Otros puntos de la entrevista con Brunell:*
*FTX:* «Hace 4 años, FTX robó más de 8.000 millones de dólares; eso no puede ocurrir bajo nuestro sistema»: su *filial registrada ante la CFTC era segura* porque los fondos estaban segregados
*EE. UU. debe liderar:* «Si no controlamos este mercado, alguien más lo hará: un adversario»
*6 ejemplos de materias primas digitales:* BTC, ETH, SOL, XLM, XTZ, XRP; además de ADA, LINK, DOGE, AVAX y LTC, según la interpretación de marzo. *No es una lista exhaustiva*; Bitcoin está clasificado como materia prima desde 2014.
*Contexto completo de la entrevista con Natalie Brunell (la primera entrevista extensa desde que se publicaron las reglas), además de Fox Varney & Co y la conferencia magistral de Fordham del 5 de octubre:*
«Roach Motel» = el «vengan y regístrense» de la administración anterior*
> Selig dijo que la SEC bajo Gensler les dijo a las empresas cripto «vengan y regístrense», pero *no había ninguna vía para hacerlo*: _«como un pasillo sin puerta»_ / Roach Motel: entras, pero no puedes salir; no hay reglas claras, solo medidas coercitivas.
- *Su solución: 2 nuevos reglamentos publicados del 5 al 7 de octubre, con 60 días para presentar comentarios:*
*1. Reglamento CTX (transacciones cripto):*
- Define qué operaciones cripto *con margen / apalancadas / financiadas ofrecidas a minoristas* cuentan como §2(c)(2)(D): deben estar *intermediadas por un FCM*, con protección al cliente y cumplimiento de la BSA
- La *entrega efectiva* a una billetera externa de autocustodia en un plazo de *28 días* satisface la excepción
- Las *stablecoins quedan excluidas en virtud de la GENIUS Act*
*2. Reglamento CAM (mercados de criptoactivos):*
- Nueva subcategoría de *DCM = «mercado de criptoactivos»* para las plataformas de intercambio que ofrecen únicamente CTX
- *Prueba de reservas* si los activos se mantienen en una cuenta ómnibus: _«una salvaguarda que habría beneficiado a los clientes minoristas de FTX»_
- Reglas de cotización y manipulación: distribución de tokens, períodos de bloqueo, recompras
-*La escalera de tres peldaños que describe:*
*Peldaño 1:* plataformas de intercambio al contado: solo normas contra el fraude; transmisores de dinero sujetos a regulación estatal
- *Peldaño 2:* Peldaño 1 + las operaciones *minoristas con margen/apalancamiento* deben registrarse bajo los nuevos reglamentos CAM/CTX; este es el objetivo de esta reglamentación
- *Peldaño 3:* + perpetuos/derivados: DCM completo
Las operaciones al contado siguen *fuera del registro federal*, salvo que se cierre la brecha del apalancamiento que la CLARITY pretendía resolver.
Otros puntos de la entrevista con Brunell:*
*FTX:* «Hace 4 años, FTX robó más de 8.000 millones de dólares; eso no puede ocurrir bajo nuestro sistema»: su *filial registrada ante la CFTC era segura* porque los fondos estaban segregados
*EE. UU. debe liderar:* «Si no controlamos este mercado, alguien más lo hará: un adversario»
*6 ejemplos de materias primas digitales:* BTC, ETH, SOL, XLM, XTZ, XRP; además de ADA, LINK, DOGE, AVAX y LTC, según la interpretación de marzo. *No es una lista exhaustiva*; Bitcoin está clasificado como materia prima desde 2014.