Conclusión principal:
Hoy conviene observar la evolución de los precios del petróleo tras su giro, los cambios en las expectativas sobre los tipos de interés y si el crecimiento de la industria de la IA se traduce en una mejora del mercado. En el ámbito nacional, también hay que prestar atención a la liquidez y al avance de la construcción de infraestructura de computación.
【Ejes principales de hoy】
Segundo eje: las expectativas de endurecimiento de los tipos de interés condicionan el apetito por el riesgo. Las previsiones de subidas de tipos de la Reserva Federal antes de fin de año y la presión sobre los rendimientos de los bonos surcoreanos son variables clave para observar las acciones de crecimiento y los costes de financiación.
Tercer eje: divergen los avances de la industria de la IA y la evolución de las acciones. Las exportaciones surcoreanas de semiconductores son sólidas, pero las acciones de chips caen con fuerza. Habrá que seguir de cerca la materialización de la expansión de la capacidad de empaquetado avanzado y las negociaciones de fusiones y adquisiciones en el sector de la IA.
Cuarta línea principal: en el ámbito nacional, prestar atención a la liquidez y a la capacidad de absorción del mercado. El vencimiento de operaciones de recompra inversa por 300.000 millones de yuanes y la reducción de los saldos de financiación en las dos bolsas ofrecen pistas para observar la actividad bursátil y el desempeño de los sectores de las acciones A.
Quinta línea principal: oferta de bienes físicos e infraestructuras avanzan en paralelo. Las perturbaciones en la producción de las minas de cobre, los ajustes en las expectativas de oferta agrícola y la ampliación de los centros nacionales de computación inteligente corresponden, respectivamente, a áreas de observación relacionadas con el suministro de recursos y el desarrollo de la capacidad de cálculo.
【Acciones estadounidenses】
El viernes pasado, los tres principales índices bursátiles de Estados Unidos cerraron al alza. El Dow Jones subió un 0,83 %, hasta los 51.654,95 puntos; el S&P 500 avanzó un 0,59 %, hasta los 7.811,51 puntos; y el Nasdaq Composite ganó un 0,64 %, hasta los 27.366,17 puntos. Los futuros de los índices bursátiles estadounidenses abrieron ligeramente al alza el lunes.
Hoy la bolsa estadounidense abre con normalidad, los futuros de bonos del Tesoro de Estados Unidos negociados en CME operan con normalidad y el mercado de bonos al contado de Estados Unidos permanece cerrado durante toda la jornada. Los futuros de los índices bursátiles europeos también subieron en las primeras operaciones: los futuros del Euro Stoxx 50 y del DAX alemán avanzaron un 0,4 %, y los futuros del FTSE británico, un 0,3 %.
【Macroeconomía】
El índice del dólar subió un 0,1 % al inicio de la sesión, hasta 102,3; el dólar neozelandés cayó un 0,25 % frente al dólar estadounidense, por debajo de 0,56.
La herramienta «FedWatch» de CME muestra que la probabilidad de que los tipos se mantengan sin cambios en octubre es del 81,7 %, y la de una subida de 25 puntos básicos, del 18,3 %. Para diciembre, las probabilidades de que los tipos se mantengan sin cambios, de que se acumule una subida de 25 puntos básicos y de que se acumule una subida de 50 puntos básicos son del 15,8 %, el 69,5 % y el 14,7 %, respectivamente. Los precios de mercado para los tipos a final de año siguen inclinándose hacia un endurecimiento.
Hoy se publicará la tasa interanual de la oferta monetaria M2 de China correspondiente a septiembre. Las reuniones anuales del FMI y el Banco Mundial comienzan hoy en Bangkok y se prolongarán hasta el 18 de octubre. La Bolsa de Toronto permanecerá cerrada hoy.
El Instituto de Estudios Fiscales del Reino Unido estima que el Gobierno británico tendrá que obtener 35.000 millones de libras para llevar a cabo sus planes de gasto. La presión de la inflación sobre el gasto público podría intensificar la necesidad de ajustes fiscales. El partido gobernante de Nueva Zelanda afirmó que por ahora la prioridad es reducir la deuda y mejorar las cuentas públicas, y que aún no es momento de recortar impuestos.
【Cadena de almacenamiento de IA】
El crecimiento de las exportaciones de semiconductores de Corea del Sur contrasta con la caída de las acciones de fabricantes de chips. Del 1 al 10 de octubre, las exportaciones surcoreanas de semiconductores aumentaron un 170,9 % interanual, pero a las 08:51 las acciones de SK Hynix bajaban un 3,2 % y las de Samsung Electronics, un 1,9 %. El sólido desempeño de los datos de exportación a corto plazo aún no se ha traducido en un impulso para las cotizaciones al inicio de la sesión.
Según medios taiwaneses, GlobalFoundries y TSMC firmaron un acuerdo de fabricación por valor de 2.000 millones de dólares y planean iniciar la producción en masa en Estados Unidos de interposers de silicio clave para CoWoS durante el primer semestre de 2028. La planta de Amkor en Arizona prevé iniciar operaciones a comienzos de 2028. La industria espera que la primera planta de empaquetado avanzado de TSMC en Arizona empiece a funcionar como muy pronto en el primer semestre de 2028; habrá que seguir de cerca el calendario efectivo de producción.
Entre las áreas de las acciones A que conviene observar figuran los chips de computación, el almacenamiento, el empaquetado avanzado, los equipos y materiales para semiconductores, las placas de circuito impreso (PCB) y la refrigeración líquida. China Merchants Securities vincula la recuperación del sector tecnológico con la confirmación de un giro a la baja en el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años; esta condición aún debe verificarse.
【Industria tecnológica】
Según informó el (Wall Street Journal), Amazon negocia la adquisición de la startup de IA Decart por unos 7.000 millones de dólares. También se rumorea que Nvidia está negociando la compra de Reflection AI, una startup estadounidense de IA. Ambas operaciones se encuentran todavía en fase de negociación.
Concluyeron las obras de ampliación del centro de computación inteligente de China Mobile en Hohhot. El contrato del proyecto asciende a 2.700 millones de yuanes y la potencia total de TI es de 120 MW. Una vez operativo, el centro tendrá una capacidad total de cálculo de 20.100 P, de los cuales 16.700 P corresponderán a computación inteligente. El 90 % de la capacidad prestará servicio a la región de Pekín-Tianjin-Hebei y el 88 % de la electricidad será de origen renovable. Entre las áreas de las acciones A que conviene observar figuran las infraestructuras de computación, el suministro eléctrico, la refrigeración líquida y los servicios auxiliares para centros de datos.
La Comisión de Comercio Internacional de Estados Unidos inició una investigación en virtud de la Sección 337 contra Foxconn Industrial Internet y una de sus filiales controladas, por una patente relacionada con un «sistema de alimentación vertical». Luxshare Precision y Foxconn Industrial Internet respondieron a la investigación. Una filial de Dongbai Group prevé adquirir el 52,67 % de Kuaile Optical por 316 millones de yuanes para entrar en el sector de los chips ópticos; la Bolsa de Shanghái ya envió a Dongbai Group una carta de supervisión. Yuexin Semiconductor planea cotizar en el ChiNext el 13 de octubre, con un precio de emisión de 12,01 yuanes por acción.
Los datos de IDC muestran que los envíos mundiales de PC cayeron un 20,1 % interanual en el tercer trimestre, lo que refleja ritmos distintos entre la demanda de dispositivos finales y la expansión de la industria de la IA.
Según informó el periódico británico (The Daily Telegraph), Estados Unidos modificó su postura sobre las pruebas de seguridad de los modelos de IA y permite a los desarrolladores ofrecer al Gobierno británico acceso anticipado a los modelos antes de su lanzamiento, lo que abre más posibilidades de cooperación internacional en las pruebas de seguridad de la IA.
【Petróleo crudo】
El petróleo crudo experimentó un marcado giro al inicio de la sesión. Los futuros del WTI y del Brent abrieron con alzas de alrededor del 0,3 %, a 91,28 y 103,06 dólares por barril, respectivamente. El WTI llegó a subir un 1 %, hasta 91,88 dólares por barril, y el Brent alcanzó los 103,7 dólares. A las 08:28, el WTI había caído por debajo de los 90 dólares por barril, con un descenso del 1,07 % en el día; el Brent bajaba un 1 %, hasta 101,71 dólares por barril.
【Metales preciosos】
El oro al contado abrió ligeramente a la baja el lunes, a 4.193 dólares por onza, y luego se recuperó. A las 08:10 alcanzó los 4.200 dólares por onza, con un alza del 0,13 % en el día.
La plata al contado subió desde los 60,85 dólares por onza al inicio de la sesión hasta los 61,43 dólares a las 08:23, ampliando su avance diario al 1 %. Tanto el oro como la plata cotizaron por encima de sus niveles de apertura, y la subida de la plata fue mayor.
【Indicadores nacionales】
Hoy vence una operación de recompra inversa a 14 días por valor de 300.000 millones de yuanes. Conviene prestar atención a las operaciones del banco central y a la evolución de la liquidez. Al 9 de octubre, el saldo total de financiación con margen en las dos bolsas era de 2,521884 billones de yuanes, 14.581 millones menos que en la sesión anterior.
El viernes pasado, los principales índices de las acciones A subieron ligeramente: el Índice Compuesto de Shanghái avanzó un 0,05 %, hasta los 3.813,79 puntos; el componente de Shenzhen subió un 0,17 % y el ChiNext, un 0,22 %. Las acciones de Hong Kong registraron alzas más pronunciadas: el índice Hang Seng avanzó un 1,79 %, hasta los 24.211,35 puntos, y el Hang Seng Tech subió un 3,06 %, hasta los 4.197,84 puntos. Tencent prevé realizar una emisión internacional de pagarés a determinados inversores profesionales.
En el sector del transporte marítimo, al 9 de octubre, el Índice de Fletes de Contenedores de Exportación de Shanghái se situó en 3664,11 puntos, 1,81 puntos más que en el período anterior. CITIC Securities considera que el aumento de la carga, la disponibilidad limitada de buques y los cambios en las rutas están impulsando al alza los fletes de los petroleros. Entre los sectores de las acciones A que conviene observar figuran el transporte marítimo de petróleo, el transporte de productos refinados y las cadenas de suministro energético relacionadas; también se deben seguir de cerca la seguridad del transporte y la evolución de los fletes.
En las materias primas, las existencias de mineral de hierro importado en 45 puertos de China ascendían a 164,8022 millones de toneladas, 693.800 toneladas más que en el período anterior, mientras que el volumen medio diario de mineral despachado desde los puertos descendió a 3,411 millones de toneladas. Algunos productores de acero de Xingtai reducirán desde las 00:00 de hoy el precio del coque: 100 yuanes por tonelada para el coque apagado en húmedo y 110 yuanes por tonelada para el apagado en seco.
Las huelgas en las minas de cobre chilenas, las condiciones meteorológicas adversas y el aumento de los accidentes en las zonas mineras están perturbando la producción, y el precio del cobre se mantiene cerca de máximos históricos. El Ministerio de Agricultura y Asuntos Rurales redujo en 590.000 toneladas, hasta 20,36 millones, su previsión de producción de soja de China para la campaña 2026/27. La Asociación Indonesia de Aceite de Palma prevé una producción de 51,7 millones de toneladas de aceite de palma crudo en 2027, por debajo de los 53,7 millones estimados para este año. La cuota arancelaria de importación de azúcar de China para 2027 asciende a 1,945 millones de toneladas, de las cuales el 70 % corresponde a la cuota de comercio estatal.
El paso fronterizo de Huanggang abrió oficialmente hoy a las 06:30 y ofrece servicio de control fronterizo las 24 horas para viajeros y vehículos de pasajeros. Las declaraciones sobre la política comercial entre China y Europa siguen haciendo hincapié en resolver las fricciones mediante el diálogo y las consultas, y en mantener la estabilidad de las cadenas industriales y de suministro.
【Aviso de riesgos】
Las probabilidades de tipos reflejan los precios de mercado, y los datos de exportación de Corea del Sur de los primeros diez días del mes tampoco representan directamente el desempeño de todo el mes. Las conversaciones sobre adquisiciones de empresas de IA, las expectativas de puesta en marcha de instalaciones avanzadas de empaquetado en el extranjero y las investigaciones sobre patentes podrían evolucionar. Los sectores relacionados con las acciones A son solo áreas de observación; deberán evaluarse de forma continua teniendo en cuenta los flujos de capital, los pedidos, la rentabilidad y los avances concretos.
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