El mundo tiene petróleo de sobra. Sin embargo, los precios siguen subiendo y JPMorgan dice que ahora el problema está en el mar. Simplemente no hay suficientes petroleros disponibles para transportar todo ese crudo.
En una nota del 9 de octubre, el banco advirtió que un cuello de botella en el transporte marítimo está elevando los costos de transporte, mientras los productores de Oriente Medio aumentan sus exportaciones.
Los envíos de petróleo a través del estrecho de Ormuz alcanzaron los 12 millones de barriles diarios en septiembre, frente a los 7,5 millones de julio y agosto. Sin embargo, los precios siguen altos.
¿Recuerdan cuando JP Morgan afirmó hace dos semanas que el tránsito por el estrecho de Ormuz estaba cerca de los niveles máximos previos a la guerra? Pues bien, tienen un nuevo informe sobre el petróleo y no pinta nada bien. «Octubre empieza a parecerse a abril». ¿Por qué? El costo de transportar crudo se está disparando y no parece que vaya a cambiar pronto. pic.twitter.com/oDXEkF4Qt3
— Nic (@puckrin) October 11, 2026
Los petroleros del mundo se están quedando sin capacidad
Según JPMorgan, en septiembre ya estaban en uso 766 de los 923 superpetroleros del mundo. Otros 124 buques iraníes son prácticamente inaccesibles para el transporte marítimo convencional debido a las sanciones de Estados Unidos.
Los buques restantes deben recorrer trayectos más largos, mientras que transferir petróleo entre buques puede llevar hasta 10 días.
En consecuencia, transportar crudo de Oriente Medio requiere ahora 35 superpetroleros más que el promedio de 2025, sin contar los cargamentos iraníes.
«En abril, el problema era la escasez de crudo. En octubre, es el costo de transportarlo», escribieron los analistas de JPMorgan Natasha Kaneva, Lyuba Savinova y Artem Fakhretdinov.
Alquilar un petrolero cuesta ahora 1,16 millones de dólares al día
La escasez ya está afectando a los mercados de fletes.
El 7 de octubre, se contrató por 1,162 millones de dólares al día un superpetrolero con destino a Corea del Sur, según Seatrade.
Mientras tanto, el crudo Brent cotizó cerca de los 102,77 dólares el 9 de octubre, mientras que el crudo estadounidense alcanzó aproximadamente los 93,13 dólares.
El aumento de los costos de transporte también está presionando a las refinerías. JPMorgan advirtió que los márgenes de refinación en Europa están pasando a ser negativos, lo que podría obligar a algunas instalaciones a reducir la producción.
¿Puede realmente un mayor suministro de petróleo hacer bajar los precios?
A principios de este mes, los países del G7 acordaron liberar 100 millones de barriles de las reservas de emergencia.
El presidente Donald Trump también afirmó que el estrecho de Ormuz ya no influye en los precios de la gasolina.
Sin embargo, las conclusiones de JPMorgan plantean una pregunta más importante: ¿Qué ocurre cuando los gobiernos liberan más petróleo del que los buques disponibles pueden transportar de manera eficiente?
Para los inversores, la capacidad de transporte marítimo está cobrando cada vez más importancia. Las inversiones centradas en petroleros ya han despertado interés en medio de la crisis.
Hasta que bajen los costos de transporte, el suministro adicional de crudo podría ofrecer un alivio limitado a los compradores.