Hace dos semanas todo el mundo citaba a ACM y gritaba: «Las primas de riesgo están bajando, no subiendo». ¿Dónde está ahora toda esa gente?
Confiar en un solo modelo es una tontería. Pero pensar que las primas se estaban comprimiendo entonces... aún más.
Por eso hay que triangular. Un indicador te cuenta una historia. El mercado te dice la verdad. El debate sobre las primas de riesgo es un caso de libro de sesgo de recencia: la gente se aferra a lo último que arrojó el modelo e ignora la evolución de los precios, la estructura de volatilidad y el posicionamiento.
Si hace dos semanas estabas largo en duración o corto en volatilidad porque ACM lo decía, el mercado te pasó por encima. A los mercados no les importa cuál es tu modelo favorito.
Confiar en un solo modelo es una tontería. Pero pensar que las primas se estaban comprimiendo entonces... aún más.
Por eso hay que triangular. Un indicador te cuenta una historia. El mercado te dice la verdad. El debate sobre las primas de riesgo es un caso de libro de sesgo de recencia: la gente se aferra a lo último que arrojó el modelo e ignora la evolución de los precios, la estructura de volatilidad y el posicionamiento.
Si hace dos semanas estabas largo en duración o corto en volatilidad porque ACM lo decía, el mercado te pasó por encima. A los mercados no les importa cuál es tu modelo favorito.