🚨 Está ocurriendo algo muy extraño
El S&P 500 sigue alcanzando nuevos máximos históricos.
Pero mira lo que ocurre debajo:
Valor del mercado bursátil estadounidense: 81,6 billones de dólares
PIB estadounidense: 32,6 billones de dólares
El valor del mercado bursátil ahora equivale a unas 2,5 veces el tamaño de toda la economía estadounidense.
Hay algo que no cuadra:
¿Por qué la bolsa se vuelve más rica mientras la economía que la sustenta se debilita?
Esto es lo que casi nadie relaciona.
El S&P 500 está ponderado por capitalización bursátil.
Las empresas más grandes controlan la mayor parte del índice.
Por eso, cada dólar nuevo que fluye hacia los fondos pasivos del S&P 500 se concentra en las mismas empresas que ya dominan el mercado.
Y los mayores ganadores siguen absorbiendo la mayor parte de la nueva liquidez.
Al mismo tiempo:
La deuda de las tarjetas de crédito acaba de alcanzar un récord de 1,18 billones de dólares.
Los atrasos graves de 90 días se dispararon al 10,9 %.
El nivel más alto en 13 años.
La morosidad de los préstamos para automóviles de alto riesgo superó el 7,8 %, por encima de los máximos de la crisis financiera de 2008.
La tasa de ahorro personal se desplomó al 3,4 %.
Los bancos estadounidenses acumulan más de 510.000 millones de dólares en pérdidas no realizadas sobre el papel.
Los reclamos continuos por desempleo siguen aumentando, mientras los empleos a tiempo completo se sustituyen gradualmente por trabajos ocasionales a tiempo parcial.
Sin embargo, las acciones siguen marcando máximos históricos.
Y aquí es donde las cuentas se vuelven una locura:
Las diez empresas más grandes, por sí solas, valen alrededor de 30 billones de dólares.
Una corrección del 10 % en estas diez acciones borraría alrededor de 3 billones de dólares en valor de mercado.
Eso equivale a alrededor del 9 % del PIB anual de Estados Unidos.
Sin que las otras 490 empresas hagan nada.
Léelo otra vez.
El mercado no necesita que caigan 500 acciones para desplomarse.
Solo hace falta que las diez acciones que sostienen todo el índice se den la vuelta.
Este es el verdadero riesgo que nadie está valorando.
Recuerda: llevo más de 15 años operando en los mercados.
Cuando salga por completo de los mercados, lo diré públicamente aquí, como siempre hago.
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