El volumen de opciones call de $TLT acaba de registrar 14,9 millones de contratos durante el último mes, aproximadamente 3 veces los niveles de enero. Es una apuesta enorme a que los rendimientos a largo plazo van a bajar, con el bono a 30 años cerca del 5,6 %, próximo a un máximo de 24 años.
No interpreto esto como una gran ola de entusiasmo por los bonos. Parte es cobertura y parte, posicionamiento antes del IPC. Pero el flujo está claro: mucho capital cree que las tasas están tocando techo aquí.
Si tienen razón, eso podría impulsar a los valores sensibles a las tasas y a las empresas de pequeña capitalización. Pero todavía no pienso perseguir esta tendencia. Primero, estaré pendiente del IPC del miércoles; después, del anuncio de refinanciación del 4 de noviembre. Dejaré que los datos confirmen el flujo antes de comprometer una posición importante.
No interpreto esto como una gran ola de entusiasmo por los bonos. Parte es cobertura y parte, posicionamiento antes del IPC. Pero el flujo está claro: mucho capital cree que las tasas están tocando techo aquí.
Si tienen razón, eso podría impulsar a los valores sensibles a las tasas y a las empresas de pequeña capitalización. Pero todavía no pienso perseguir esta tendencia. Primero, estaré pendiente del IPC del miércoles; después, del anuncio de refinanciación del 4 de noviembre. Dejaré que los datos confirmen el flujo antes de comprometer una posición importante.