El IPC y el IPP están a punto de publicarse; las expectativas de subidas de tipos, a prueba
La gran prueba macroeconómica de las próximas 48 horas: el IPC de septiembre se publicará el miércoles 14 de octubre a las 20:30, hora de Pekín, y el IPP, el jueves 15 de octubre a las 20:30. Será el último dato de inflación antes de la reunión del FOMC de finales de octubre. La pregunta es si se mantendrá la valoración del mercado de «sin subida en octubre, con subida en diciembre»; todo depende de estos dos días.
Contexto: en septiembre, la Reserva Federal acaba de subir los tipos 25 puntos básicos, hasta el 3,75%-4,00%. Las actas de la reunión mostraron que la mayoría de los funcionarios considera que aún habrá otra subida este año. Sin embargo, el informe de empleo no agrícola de septiembre sorprendió a la baja: se crearon 29.000 puestos (frente a los 90.000 previstos) y la tasa de desempleo subió al 4,2%. La probabilidad de una subida en octubre cayó del 70% a menos del 20%. La valoración actual: tipos sin cambios en octubre (84%) y subida en diciembre (alrededor del 70%).
No olvidemos el precedente de agosto: el IPC subyacente subió un 0,3% intermensual, por encima del 0,2% esperado.
Mi opinión: esta vez hay que fijarse en la «dirección», no en la «cifra». Si el IPC subyacente intermensual se mantiene en el 0,2% o por debajo, las expectativas de subidas seguirán enfriándose. Si alcanza el 0,3% o más, el fantasma de una subida en octubre resucitará, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. se dispararán y los 83.000 de $BTC estarán en grave peligro: el mercado de predicciones ya asigna un 67% de probabilidad a que se alcancen los 80.000 dólares durante octubre.
Estrategia: no apostar por una dirección antes de los datos; si tienes una posición grande, reduce primero el apalancamiento. El punto de inflexión es un IPC subyacente intermensual del 0,2%: por debajo, los alcistas podrán respirar; por encima, tomarán el control los bajistas.
La gran prueba macroeconómica de las próximas 48 horas: el IPC de septiembre se publicará el miércoles 14 de octubre a las 20:30, hora de Pekín, y el IPP, el jueves 15 de octubre a las 20:30. Será el último dato de inflación antes de la reunión del FOMC de finales de octubre. La pregunta es si se mantendrá la valoración del mercado de «sin subida en octubre, con subida en diciembre»; todo depende de estos dos días.
Contexto: en septiembre, la Reserva Federal acaba de subir los tipos 25 puntos básicos, hasta el 3,75%-4,00%. Las actas de la reunión mostraron que la mayoría de los funcionarios considera que aún habrá otra subida este año. Sin embargo, el informe de empleo no agrícola de septiembre sorprendió a la baja: se crearon 29.000 puestos (frente a los 90.000 previstos) y la tasa de desempleo subió al 4,2%. La probabilidad de una subida en octubre cayó del 70% a menos del 20%. La valoración actual: tipos sin cambios en octubre (84%) y subida en diciembre (alrededor del 70%).
No olvidemos el precedente de agosto: el IPC subyacente subió un 0,3% intermensual, por encima del 0,2% esperado.
Mi opinión: esta vez hay que fijarse en la «dirección», no en la «cifra». Si el IPC subyacente intermensual se mantiene en el 0,2% o por debajo, las expectativas de subidas seguirán enfriándose. Si alcanza el 0,3% o más, el fantasma de una subida en octubre resucitará, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. se dispararán y los 83.000 de $BTC estarán en grave peligro: el mercado de predicciones ya asigna un 67% de probabilidad a que se alcancen los 80.000 dólares durante octubre.
Estrategia: no apostar por una dirección antes de los datos; si tienes una posición grande, reduce primero el apalancamiento. El punto de inflexión es un IPC subyacente intermensual del 0,2%: por debajo, los alcistas podrán respirar; por encima, tomarán el control los bajistas.