Lo más interesante de Oracle ahora es que, cuantos más pedidos recibe, mayor es la presión. Los proyectos de centros de datos de IA requieren inversiones continuas en electricidad, equipos, GPU, alquileres y construcción. Además, algunos proyectos afrontan retrasos en el suministro eléctrico, lo que significa que los ingresos podrían materializarse más tarde, mientras que el dinero destinado a las etapas previas debe seguir desembolsándose. A esto se suma que el mercado crediticio empieza a prestar más atención al coste de financiación de Oracle. Por eso, el mercado ya no se fijará únicamente en la magnitud de la apuesta por la IA, sino también en cuándo estos proyectos empezarán a generar flujo de caja y en si el coste de refinanciación seguirá aumentando. La próxima semana, conviene prestar especial atención al avance de los proyectos y a la evolución de la financiación. Si estas presiones se van aliviando, el ánimo del mercado podría recuperarse; si los retrasos y los costes de financiación siguen acumulándose, el mercado será más prudente con la valoración.
El viernes pasado, Oracle rebotó tras tocar fondo, probablemente debido a unas expectativas más positivas sobre sus fundamentos. La semana que viene aún podría atravesar un proceso de consolidación con altibajos antes de formar un suelo, así que se podría considerar abrir posiciones largas con cautela.
