📰 Unos datos desmontan bastante directamente el halo del capital riesgo: los gestores emergentes invierten en proyectos «atípicos» en una proporción que duplica la de cinco megafondos. En las rondas semilla de 2023 a 2025, la proporción fue del 24,7 % para los fondos emergentes y de solo el 11,5 % para los megafondos.
🔥 Pero eso no significa que los fondos pequeños sepan elegir mejor a los ganadores. «Atípico» solo indica que un proyecto se diferencia de otras empresas que han recibido financiación en el mercado; no implica que sea más innovador ni que vaya a tener éxito. Al tener en cuenta los antecedentes de los fundadores, la diferencia también se redujo: del 19,8 % frente al 14,4 %.
La verdad es que lo que los fundadores deberían tener en cuenta es de dónde viene el dinero que respalda el fondo y cuánto tiempo le queda. De los cerca de 3000 fondos de capital riesgo estadounidenses que sigue Carta, los que empezaron a invertir en 2017 ya rozan los nueve años. Su DPI neto mediano es de apenas 0,37 veces, y el del cuartil superior es de solo 0,70 veces; únicamente el 10 % superior ha devuelto más que el capital invertido.
💡 Una valoración contable elevada no significa que los inversores ya hayan recibido efectivo. El valor contable mediano de los fondos de 2017 es de 1,72 veces, pero solo una parte se ha devuelto realmente en efectivo. Cuando un fondo se acerca al final de su ciclo y tiene que recaudar para el siguiente, podría dar más importancia a las desinversiones, las ventas en el mercado secundario o a seguir invirtiendo en la próxima ronda.
👀 En el ámbito de la IA también hay un contraste parecido: el mercado intermedio acapara aproximadamente el 40 % del gasto en IA y el 30 % del uso de tokens, mientras que los modelos de vanguardia representan solo una pequeña parte. A la hora de buscar financiación, a los fundadores quizá no les baste con fijarse en el prestigio de la firma: también deberían preguntar qué fondo aporta el dinero, cuándo se creó y si podrá seguir apoyándolos en el futuro.
#VC #AI #创业融资 #加密行业
🔥 Pero eso no significa que los fondos pequeños sepan elegir mejor a los ganadores. «Atípico» solo indica que un proyecto se diferencia de otras empresas que han recibido financiación en el mercado; no implica que sea más innovador ni que vaya a tener éxito. Al tener en cuenta los antecedentes de los fundadores, la diferencia también se redujo: del 19,8 % frente al 14,4 %.
La verdad es que lo que los fundadores deberían tener en cuenta es de dónde viene el dinero que respalda el fondo y cuánto tiempo le queda. De los cerca de 3000 fondos de capital riesgo estadounidenses que sigue Carta, los que empezaron a invertir en 2017 ya rozan los nueve años. Su DPI neto mediano es de apenas 0,37 veces, y el del cuartil superior es de solo 0,70 veces; únicamente el 10 % superior ha devuelto más que el capital invertido.
💡 Una valoración contable elevada no significa que los inversores ya hayan recibido efectivo. El valor contable mediano de los fondos de 2017 es de 1,72 veces, pero solo una parte se ha devuelto realmente en efectivo. Cuando un fondo se acerca al final de su ciclo y tiene que recaudar para el siguiente, podría dar más importancia a las desinversiones, las ventas en el mercado secundario o a seguir invirtiendo en la próxima ronda.
👀 En el ámbito de la IA también hay un contraste parecido: el mercado intermedio acapara aproximadamente el 40 % del gasto en IA y el 30 % del uso de tokens, mientras que los modelos de vanguardia representan solo una pequeña parte. A la hora de buscar financiación, a los fundadores quizá no les baste con fijarse en el prestigio de la firma: también deberían preguntar qué fondo aporta el dinero, cuándo se creó y si podrá seguir apoyándolos en el futuro.
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