Expectativas de valoración de activos (proyecciones predominantes entre las instituciones)
1. Escenario base: Congreso dividido (demócratas en la Cámara de Representantes y republicanos en el Senado)
El mercado ya ha descontado parcialmente el resultado. Una vez confirmado, podría producirse el patrón de «comprar con el rumor y vender con la noticia»: al despejarse la incertidumbre, es probable que los activos de riesgo reboten con alivio; bajan los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. a largo plazo, lo que favorece a los sectores de crecimiento y de IA; el oro se fortalece y el dólar oscila con una ligera tendencia a la baja. La disputa por el techo de la deuda será la principal fuente de perturbaciones a partir de entonces.
2. Escenario A: los republicanos conservan ambas cámaras (poco probable)
Un resultado más favorable de lo esperado para los activos de riesgo. Aumentan las expectativas de expansión fiscal y suben los rendimientos de los bonos a largo plazo; se benefician los bancos, la energía y las infraestructuras; las acciones de crecimiento con valoraciones elevadas se ven presionadas; el dólar se fortalece y el oro afronta presiones a corto plazo.
3. Escenario B: los demócratas se hacen con ambas cámaras del Congreso (riesgo de cola)
Supone una sorpresa negativa mayor de lo esperado. El mercado corrige rápidamente a corto plazo y las acciones de plataformas tecnológicas sufren presión; caen los rendimientos de los bonos a largo plazo y estos se fortalecen; el oro destaca como activo refugio; el dólar se debilita.