Los ingresos de TSMC alcanzan un récord histórico, pero no necesariamente conviene perseguir a ciegas el repunte de la IA.
El 8 de octubre, TSMC anunció unos ingresos de aproximadamente 1,494 billones de nuevos dólares taiwaneses en el tercer trimestre, un 50 % más que el año anterior y un nuevo récord. La demanda de chips de IA sigue siendo fuerte. Pero lo que realmente le interesa al mercado es si los resultados completos del 15 de octubre volverán a superar las expectativas.
En estos resultados, me fijaré especialmente en tres señales:
Primero, si los márgenes pueden resistir. TSMC había previsto un margen bruto del 65 % al 67 % para el tercer trimestre. El crecimiento de los ingresos es solo el primer paso; los márgenes reflejan mejor el valor real de los pedidos de IA.
Segundo, si se mantendrá la demanda de IA de clientes como Nvidia. El mercado opera con expectativas de futuro: si la dirección sigue confiando en la demanda de procesos de fabricación avanzados y empaquetado avanzado, la cadena industrial de la IA podría recibir un nuevo impulso. Si las previsiones para el futuro no son lo bastante sólidas, en cambio, conviene tener cuidado con una posible toma de ganancias tras la noticia.
Tercero, las perspectivas para el cuarto trimestre y el gasto de capital del próximo año. La solidez de los pedidos es importante, pero también lo es que la expansión de la capacidad productiva se traduzca en beneficios.
Hay otro riesgo que es fácil pasar por alto: unos buenos resultados no garantizan que la acción vaya a subir. La cotización de TSMC ya estaba bajo presión antes de que se anunciaran sus ingresos, lo que demuestra que el mercado no solo observa los fundamentos de la empresa, sino también los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU., el precio del petróleo y las valoraciones generales del sector tecnológico.
Para el mercado cripto, si las acciones tecnológicas vinculadas a la IA se fortalecen, podría mejorar el apetito por el riesgo y beneficiar indirectamente a BTC y ETH. Pero si los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. siguen subiendo y el dólar se fortalece, el mercado cripto aún podría verse presionado. No se puede determinar la dirección de los precios de las criptomonedas basándose únicamente en un informe de resultados de TSMC.
Mi opinión es que, el 15 de octubre, en lugar de fijarse solo en si los ingresos marcan un nuevo récord, conviene prestar especial atención al margen bruto, las previsiones para el cuarto trimestre y la valoración de la dirección sobre la demanda de IA.
Si los resultados superan las expectativas, pero la acción no sube, podría significar que las buenas noticias ya estaban descontadas. Si tanto los resultados como las previsiones futuras son sólidos, habrá más motivos para observar si el repunte de la IA puede seguir extendiéndose.
¿Crees que los resultados de TSMC volverán a avivar el repunte de la IA o que se producirá una toma de ganancias tras la noticia?
El 8 de octubre, TSMC anunció unos ingresos de aproximadamente 1,494 billones de nuevos dólares taiwaneses en el tercer trimestre, un 50 % más que el año anterior y un nuevo récord. La demanda de chips de IA sigue siendo fuerte. Pero lo que realmente le interesa al mercado es si los resultados completos del 15 de octubre volverán a superar las expectativas.
En estos resultados, me fijaré especialmente en tres señales:
Primero, si los márgenes pueden resistir. TSMC había previsto un margen bruto del 65 % al 67 % para el tercer trimestre. El crecimiento de los ingresos es solo el primer paso; los márgenes reflejan mejor el valor real de los pedidos de IA.
Segundo, si se mantendrá la demanda de IA de clientes como Nvidia. El mercado opera con expectativas de futuro: si la dirección sigue confiando en la demanda de procesos de fabricación avanzados y empaquetado avanzado, la cadena industrial de la IA podría recibir un nuevo impulso. Si las previsiones para el futuro no son lo bastante sólidas, en cambio, conviene tener cuidado con una posible toma de ganancias tras la noticia.
Tercero, las perspectivas para el cuarto trimestre y el gasto de capital del próximo año. La solidez de los pedidos es importante, pero también lo es que la expansión de la capacidad productiva se traduzca en beneficios.
Hay otro riesgo que es fácil pasar por alto: unos buenos resultados no garantizan que la acción vaya a subir. La cotización de TSMC ya estaba bajo presión antes de que se anunciaran sus ingresos, lo que demuestra que el mercado no solo observa los fundamentos de la empresa, sino también los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU., el precio del petróleo y las valoraciones generales del sector tecnológico.
Para el mercado cripto, si las acciones tecnológicas vinculadas a la IA se fortalecen, podría mejorar el apetito por el riesgo y beneficiar indirectamente a BTC y ETH. Pero si los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. siguen subiendo y el dólar se fortalece, el mercado cripto aún podría verse presionado. No se puede determinar la dirección de los precios de las criptomonedas basándose únicamente en un informe de resultados de TSMC.
Mi opinión es que, el 15 de octubre, en lugar de fijarse solo en si los ingresos marcan un nuevo récord, conviene prestar especial atención al margen bruto, las previsiones para el cuarto trimestre y la valoración de la dirección sobre la demanda de IA.
Si los resultados superan las expectativas, pero la acción no sube, podría significar que las buenas noticias ya estaban descontadas. Si tanto los resultados como las previsiones futuras son sólidos, habrá más motivos para observar si el repunte de la IA puede seguir extendiéndose.
¿Crees que los resultados de TSMC volverán a avivar el repunte de la IA o que se producirá una toma de ganancias tras la noticia?