El viernes se anuló la condena por manipulación de los tipos de interés del exoperador de Deutsche Bank Christian Bittar, pese a que se había declarado culpable de los cargos en 2018. El fallo hace que se anulen ocho de las nueve condenas por manipulación de los tipos de interés dictadas en el Reino Unido, lo que supone otro revés para la Oficina de Fraudes Graves (SFO).
Además, el fallo plantea una cuestión incómoda: ¿qué deberían hacer los tribunales en casos de conducta indebida, especialmente cuando se ha inducido a error a los jurados sobre la legislación aplicable?
Una declaración de culpabilidad revocada
Bittar fue condenado en 2018 a cinco años y cuatro meses de prisión por conspiración para defraudar. Es el primer operador de un caso relacionado con el Euríbor o el Libor cuya condena ha sido anulada tras admitir los cargos.
El abogado de Bittar, Adrian Darbishire, sostuvo que no era necesario que la acusación demostrara que Bittar había acordado presentar tipos «falsos o engañosos».
«He esperado muchísimo, muchísimo tiempo para que llegara este día», declaró Bittar.
La opinión por escrito del Tribunal de Apelación se publicará en breve. Jason Williams, de la SFO, declaró que la agencia esperaba un resultado distinto, pero respeta el fallo.
Por qué se están desmoronando las condenas
La anulación se produce tras el fallo del Tribunal Supremo de julio de 2025 a favor de los operadores Carlo Palombo y Tom Hayes.
Los jueces dictaminaron que los jurados habían recibido información errónea. Una comunicación de tipos solo puede considerarse falsa si los intereses comerciales del operador influyeron en ella. Los jurados debían determinar si las comunicaciones se habían realizado basándose en la evaluación correcta de quien las presentó.
Condenas anuladas, no exoneración
Según el Tribunal Supremo, había «pruebas abundantes con las que un jurado debidamente instruido podría haber declarado culpable al apelante».
El miércoles, el Tribunal de Apelación anuló otras cinco condenas: las de los antiguos operadores de Barclays Alex Pabon, Jay Vijay Merchant, Jonathan Mathew, Philippe Moryoussef y Colin Bermingham.
La presidenta de la CCRC, Dame Vera Baird KC, afirmó que no había «factores diferenciadores» entre esos casos y las apelaciones anteriores.
El registro independiente de los reguladores
Las conclusiones de los reguladores no quedan anuladas por la revocación de las condenas penales. En 2018, la FCA inhabilitó a Bittar tras recibir pruebas de 81 solicitudes para fijar el Euríbor. Además, también impuso a Bittar una multa de 426 millones de libras en siete casos distintos de infracciones relacionadas con índices de referencia.
Deutsche Bank pagó 775 millones de dólares en sanciones penales en Estados Unidos en 2015. Según el Departamento de Justicia, las sanciones impuestas por las autoridades estadounidenses y británicas sumaron aproximadamente 2519 millones de dólares.
Anulan la condena de Bittar por el Euríbor: figuras clave del escándalo de manipulación de tipos
El Euríbor sigue sosteniendo el sistema
El Euríbor sirve de referencia para más de 100 billones de euros en instrumentos y contratos financieros. Su panel cuenta con 20 bancos contribuyentes.
Tras la salida de Cecabank del mercado en septiembre, los reguladores europeos afirmaron que el índice de referencia sigue siendo fiable. Una investigación independiente realizada por el banco central australiano revela el impacto de la escasa actividad negociadora y de los mercados muy concentrados en la fiabilidad del índice.
Una advertencia sobre los tipos de referencia de las criptomonedas
La cuestión también es relevante para las criptomonedas. Cryptopolitan informó de que FalconX ejecutó acuerdos de tipos de interés a plazo vinculados al Treehouse Ethereum Staking Rate.
A medida que maduren los derivados de criptomonedas, los operadores tendrán que confiar no solo en los tipos que utilizan, sino también en las reglas que los rigen.
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