UNI cayó cerca de un 18% en una semana, una de las mayores bajadas entre las principales blue chips de DeFi, pero por más que se revisan las noticias no aparece ninguna mala noticia relacionada con el protocolo.
Al desglosar los datos, parece más bien un problema de posicionamiento: el interés abierto en contratos cayó en dos días de unos 257 millones de dólares a 182 millones, una reducción de aproximadamente el 29%, y la tasa de financiación se acercó a cero. Se está liquidando el apalancamiento; el protocolo no se está desmoronando.
Lo que realmente frena las cifras de quema es la estructura de la demanda. En septiembre, los ingresos totales del protocolo rondaron los 14,7 millones de dólares, de los cuales 7,8 millones procedieron de cierta cadena vinculada a una firma de corretaje, más de la mitad del total. Cuando allí disminuye la actividad, caen a la vez las comisiones y las quemas. Los tenedores son sensibles a los datos de quema, y el precio reacciona de inmediato.
La narrativa estructural sigue en pie: el volumen de negociación AMM de acciones tokenizadas se concentra prácticamente en una sola plataforma. Según informaciones del mercado, algunas instituciones ya habrían presentado documentación al amparo del marco estadounidense de exención para la innovación y planean lanzar unos 63 tokens de acciones estadounidenses mediante pools con acceso autorizado; esta información aún está pendiente de verificación. Establecer el mecanismo es una cosa; cuánto logra quemar es otra.
Las comisiones queman tokens, pero el precio cae. ¿Qué crees que se materializará primero: el flujo de caja o la liquidación del apalancamiento?
Al desglosar los datos, parece más bien un problema de posicionamiento: el interés abierto en contratos cayó en dos días de unos 257 millones de dólares a 182 millones, una reducción de aproximadamente el 29%, y la tasa de financiación se acercó a cero. Se está liquidando el apalancamiento; el protocolo no se está desmoronando.
Lo que realmente frena las cifras de quema es la estructura de la demanda. En septiembre, los ingresos totales del protocolo rondaron los 14,7 millones de dólares, de los cuales 7,8 millones procedieron de cierta cadena vinculada a una firma de corretaje, más de la mitad del total. Cuando allí disminuye la actividad, caen a la vez las comisiones y las quemas. Los tenedores son sensibles a los datos de quema, y el precio reacciona de inmediato.
La narrativa estructural sigue en pie: el volumen de negociación AMM de acciones tokenizadas se concentra prácticamente en una sola plataforma. Según informaciones del mercado, algunas instituciones ya habrían presentado documentación al amparo del marco estadounidense de exención para la innovación y planean lanzar unos 63 tokens de acciones estadounidenses mediante pools con acceso autorizado; esta información aún está pendiente de verificación. Establecer el mecanismo es una cosa; cuánto logra quemar es otra.
Las comisiones queman tokens, pero el precio cae. ¿Qué crees que se materializará primero: el flujo de caja o la liquidación del apalancamiento?