El 8 de octubre de 2026, TOKEN 2049 Singapur entró en su segundo día.
Instituciones como Franklin Templeton, BlackRock, Fidelity, Morgan Stanley, Nasdaq e Intercontinental Exchange participaron en debates sobre activos tokenizados, liquidez global, liquidación en cadena y mercados disponibles las 24 horas.
Esa mañana, la mesa redonda «El nuevo mercado institucional: activos tokenizados, liquidez global y liquidación en cadena» reunió a Jenny Johnson, directora ejecutiva de Franklin Templeton; Richard Teng, codirector ejecutivo de Binance; y Yuval Rooz, cofundador y director ejecutivo de Canton.
Por la tarde, representantes de Fidelity, Bitwise, BlackRock y Morgan Stanley subieron al escenario para debatir sobre «La tokenización: la próxima revolución de la inversión».
La primera edición de TOKEN 2049 Institutional, por su parte, reunió en una misma jornada debates sobre liquidez macroeconómica, flujos de capital institucional, negociación ininterrumpida e infraestructura DeFi. El evento funcionó mediante invitación y selección individual, y estuvo dirigido a altos responsables del ámbito financiero y de los activos digitales de todo el mundo.
La sesión institucional oficial del 8 de octubre estuvo «a rebosar» y tuvo una gran asistencia. Más que la afluencia, merece la pena registrar los temas concretos que debatieron las instituciones: ¿puede la tokenización cambiar el registro de los fondos? ¿Pueden las participaciones de los fondos convertirse directamente en garantía? ¿Puede la divulgación de información seguir el ritmo de la circulación de los activos? ¿Cómo se conectan las decisiones de la IA con la ejecución financiera? ¿Cómo se integran las monedas estables en las carteras que los usuarios ya tienen?
I. Franklin Templeton: los fondos tokenizados no deberían limitarse a ser «gemelos digitales» de productos tradicionales. En el debate del 8 de octubre, Jenny Johnson criticó la estructura de algunos fondos tokenizados.
Texto original: «muchos siguen siendo “gemelos digitales” de productos tradicionales, en lugar de utilizar la cadena de bloques como capa principal para el registro».
Un modelo consiste en que los sistemas tradicionales sigan conservando el registro oficial de las participaciones del fondo y que los tokens en la cadena representen esas participaciones. Otro modelo permite que la cadena de bloques forme parte de los sistemas oficiales de procesamiento de transacciones y registro de titularidad. Johnson presentó BENJI, de Franklin Templeton, como ejemplo de esta última vía. Esta perspectiva lleva a evaluar la tokenización más allá de la pregunta «¿hay un token?» y a considerar si «el token cambia el funcionamiento del negocio». Sin embargo, tampoco debe interpretarse BENJI simplemente como la publicación en la cadena de todos los datos de los clientes. El artículo cita un documento del personal de la SEC según el cual sus sistemas internos conservan la información de los accionistas privados, mientras que en la cadena se guardan datos anónimos de transacciones. Ambas partes están conectadas en tiempo real y forman un registro oficial de accionistas; el agente de transferencias conserva la capacidad de corregir, congelar o restaurar registros, entre otras funciones de control.
Para evaluar la incorporación de las finanzas a la cadena, hay que observar qué lugar ocupan los registros en la cadena dentro de los ámbitos legal y operativo, y si realmente modifican el registro, la transferencia y la conciliación.
II. BlackRock: las participaciones de fondos del mercado monetario pueden convertirse directamente en garantía. Durante la conferencia, Nikhil Sharma, director de activos digitales de BlackRock, propuso una aplicación más concreta: no sería necesario reembolsar primero en efectivo las participaciones tokenizadas de fondos del mercado monetario para luego utilizarlas como garantía.
Texto original: “los fondos tokenizados del mercado monetario podrían aportarse directamente como garantía”. El cambio que se debatió es muy concreto.
Con el procedimiento tradicional, es posible que los titulares primero tengan que reembolsar las participaciones del fondo por efectivo y luego utilizar ese efectivo como garantía. La dirección que destacó Sharma consiste en permitir que las participaciones tokenizadas del fondo sirvan directamente como garantía, reduciendo los pasos de reembolso y el tiempo de espera para la liquidación en efectivo.
Esta aplicación no se centra en cómo se presentan los activos, sino en el uso de los fondos: ¿pueden las instituciones que poseen participaciones de un fondo utilizarlas directamente cuando necesitan una garantía? Desde el punto de vista analítico, el valor de un activo tokenizado no solo depende de que pueda negociarse, sino también de su capacidad para integrarse en otras actividades financieras. Sin embargo, hay una diferencia entre «poder diseñarse para servir como garantía» y «que todas las contrapartes acepten hacerlo»; el alcance concreto de su uso dependerá del producto y de los acuerdos de negociación.
III. Binance: hay demanda de acciones tokenizadas, pero los mercados privados están más condicionados por el flujo de información. Durante la conferencia, Richard Teng señaló que existe una fuerte demanda de acciones tokenizadas y productos de mercados privados, pero que el desarrollo de algunos mercados privados sigue limitado por la insuficiencia del flujo de información.
Texto original: «el interés por las acciones tokenizadas y los productos de mercados privados es alto, pero el escaso flujo de información está limitando el crecimiento de algunos mercados privados».
«La demanda de acciones tokenizadas y productos de mercados privados es alta, pero la falta de información está limitando el crecimiento de algunos mercados privados». El artículo resumió además que, gracias a la divulgación periódica y a los mecanismos de descubrimiento de precios, es más fácil que las acciones cotizadas lleguen a los mercados en cadena que las participaciones de empresas privadas.
Esta perspectiva añade una condición que suele pasarse por alto en los debates institucionales: la tecnología de circulación no puede crear automáticamente información sobre los activos. Que un activo pueda transferirse no significa que los inversores ya dispongan de los datos necesarios para valorar su precio.
Si la información sobre las operaciones, los derechos o los fundamentos de valoración es insuficiente, convertir un activo en un token no resolverá estos problemas por sí solo. Por lo tanto, desde la perspectiva de la organización de activos, la infraestructura de negociación digital debe complementarse con datos confiables, divulgación continua y criterios de valoración. Los obstáculos informativos señalados por Teng ilustran precisamente este punto.
IV. Canton: convertir la cadena de bloques en una infraestructura de uso generalizado. El 8 de octubre, Yuval Rooz propuso aprovechar el entorno regulatorio actual para impulsar la adopción institucional y lograr que la cadena de bloques tenga aplicaciones extendidas antes del próximo ciclo político.
La cita textual recogida por Cointelegraph es: «no hay vuelta atrás». Puso como ejemplos a Uber y Airbnb para explicar que, cuando un servicio alcanza un uso generalizado en el mercado, resulta más difícil revertir por completo su evolución.
Esto refleja la preocupación de los proveedores de infraestructura por la continuidad de las operaciones.
Firmar acuerdos de colaboración, completar pruebas y lanzar productos oficialmente son avances; pero que se integren en los procesos cotidianos y puedan utilizarse de forma continua es lo que determina si generan una demanda estable.
A partir de esta perspectiva, al observar la incorporación de instituciones a la cadena, cabe preguntarse además: ¿las instituciones participantes solo están haciendo pruebas? ¿Las transacciones se repiten? ¿El sistema se ha integrado en las operaciones habituales? ¿Puede seguir ampliándose la escala de uso?
Lo que realmente puede sustentar la adopción institucional es una demanda empresarial y una capacidad operativa sostenibles.
V. Binance y Franklin Templeton: esperan una legislación a largo plazo y, al mismo tiempo, avanzan dentro del marco vigente. En el debate conjunto, Richard Teng expresó su deseo de que la (Ley CLARITY) finalmente se convierta en ley y sostuvo que la legislación ayudaría a reducir los retrocesos regulatorios y a alentar la entrada de instituciones al mercado.
Describió la posibilidad de que los avances actuales se reviertan como «el mayor temor». Jenny Johnson, por su parte, subrayó que, aunque la legislación puede ofrecer más certidumbre, el sector no puede depender por completo de la aprobación de la ley. La formulación del artículo de Cointelegraph fue: «el sector no debería depender de que se apruebe la Ley CLARITY». Ambas posturas no son contradictorias.
Las instituciones necesitan reglas estables a largo plazo y también evaluar qué actividades ya pueden realizarse dentro del marco vigente. Este debate puede resumirse en tres líneas relacionadas: Rooz destaca la generación de una demanda sostenida mediante aplicaciones; Teng, el aumento de la estabilidad de las reglas mediante legislación; y Johnson, la continuidad de los avances dentro del marco regulatorio actual.
VI. BlackRock: comienzan a conectarse el análisis de IA y la ejecución mediante tokenización. La perspectiva de Nikhil Sharma sobre la combinación de la IA y la tokenización
Fragmento del texto original: «la IA como fuente de contexto para las decisiones financieras»
«Considerar la IA como una fuente de contexto para las decisiones financieras». El artículo resumió después que los activos tokenizados pueden proporcionar la base para ejecutar esas decisiones.
Esta línea reúne dos capacidades en un mismo proceso empresarial: la IA procesa información y ofrece análisis, mientras que los sistemas de activos digitales conectan con la ejecución. Desde la lógica empresarial, su integración sigue requiriendo reglas sobre permisos, normas y responsabilidades.
Que un modelo pueda analizar activos no significa que tenga automáticamente autorización para operar una cuenta o transferir activos. Lo destacable es que grandes gestoras de activos comienzan a debatir la conexión práctica entre la IA y la infraestructura financiera.
En el futuro, habrá que seguir no solo si las herramientas de análisis se vuelven más potentes, sino también si sus resultados pueden incorporarse a procesos de ejecución gestionables y trazables.
VII. Samsung: los pagos con monedas estables deberían realizarse en las carteras que los usuarios ya conocen. La conversación sobre Samsung Wallet en la sesión institucional del 8 de octubre abordó cómo incorporar USDC a Samsung Wallet.
Las palabras exactas de Woncheol Chai, responsable de Samsung: «Enviar dinero al extranjero debería ser tan cómodo como usar la cartera que ya tienes en el teléfono».
El anuncio presentó un plan claro: durante la última semana de octubre, se ofrecerá la función de cartera de monedas estables a los usuarios elegibles de Galaxy en Estados Unidos; inicialmente, será compatible con USDC.#RWA赛道
