Las monedas quemadas quizá nunca hayan salido de la billetera de su dueño
Reducir el volumen no equivale a reducir el volumen. Quien tome las palabras «recompra y quema» como garantía de calidad, tarde o temprano tendrá que pagar por la lección.
La recompra y quema es una de las frases que más se repiten en este ciclo, pero bajo esa bandera hay mucho más de lo que parece. Tomemos BNB como ejemplo: el exchange destina una quinta parte de las ganancias por comisiones a recomprar y quemar tokens. Lo ha hecho muchas veces y las cifras sobre el papel se ven muy bien, pero nunca he terminado de creer que esos tokens quemados hayan estado realmente en circulación. La mayoría de las veces, de principio a fin, han estado en las billeteras de los suyos: con una mano los ponen en el escaparate y con la otra los devuelven al almacén. El mercado cree que hay menos tokens disponibles, pero en realidad solo los han cambiado de casilla.
El dinero que de verdad se marcha es mucho más transparente: los ETF spot de Bitcoin atraviesan su mayor ola de salidas en meses. El BTC cotiza ahora a 82.515 dólares. El dinero que sale no se va a quedar parado: simplemente buscará el siguiente puesto. En el otro extremo, hay quien está haciendo lo contrario: Solana está llevando el tiempo de bloque a su último escalón, 200 milisegundos; cotiza ahora a 110,61 dólares. Cuanto más rápida es la cadena, menor es el coste de cambiar de posición. Por un lado, cifras sobre el papel que sostienen la capitalización; por el otro, el arduo trabajo de eliminar capa tras capa la fricción en la circulación. Son caminos completamente distintos.
Mi conclusión: el capital no se ha marchado; está sacando sus posiciones de guiones como «quemar tokens para subir el precio», que solo dan para hablar durante tres días, y trasladándolas a cadenas que «reducen costes y mejoran la eficiencia». Esta mudanza de lo virtual a lo tangible es lo que más vale la pena analizar de este ciclo. Antes de dormir, volví a revisar una por una las cadenas que tengo. La pregunta clave es una sola: ¿mi cadena cobra peaje o solo está haciendo como que lo cobra? Dejo una respuesta que se pueda comprobar antes de dormir: si esta noche SOL se queda por debajo de los 110 dólares y el rebote de BTC no logra mantenerse por encima del nivel de los 82.000, habrá que poner en duda, por ahora, esas cuatro palabras: «narrativa de la eficiencia». 🐶
🐶 ¡Ven a conocer al perrito del viejo Ma! ✨🚀
Reducir el volumen no equivale a reducir el volumen. Quien tome las palabras «recompra y quema» como garantía de calidad, tarde o temprano tendrá que pagar por la lección.
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Mi conclusión: el capital no se ha marchado; está sacando sus posiciones de guiones como «quemar tokens para subir el precio», que solo dan para hablar durante tres días, y trasladándolas a cadenas que «reducen costes y mejoran la eficiencia». Esta mudanza de lo virtual a lo tangible es lo que más vale la pena analizar de este ciclo. Antes de dormir, volví a revisar una por una las cadenas que tengo. La pregunta clave es una sola: ¿mi cadena cobra peaje o solo está haciendo como que lo cobra? Dejo una respuesta que se pueda comprobar antes de dormir: si esta noche SOL se queda por debajo de los 110 dólares y el rebote de BTC no logra mantenerse por encima del nivel de los 82.000, habrá que poner en duda, por ahora, esas cuatro palabras: «narrativa de la eficiencia». 🐶
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