El FMI acaba de publicar una evaluación preocupante de los mercados tokenizados, y las cifras cuentan una historia en la que el potencial supera a la realidad.
Lo que muestran los datos:
Los activos del mundo real tokenizados alcanzaron unos 65.000 millones de dólares en julio de 2026, de los cuales alrededor de 48.000 millones correspondían a bonos y fondos del mercado monetario. Los acuerdos de recompra tokenizados suman otros 300.000–350.000 millones de dólares en volumen medio diario de transacciones.
Pero aquí está el contexto que importa: todo el mercado tokenizado coexiste con unos mercados de capitales globales que poseen alrededor de 300 billones de dólares en activos, mientras que solo el mercado tradicional de repos de EE. UU. registra operaciones por unos 13 billones de dólares diarios. La brecha es enorme.
Dónde es real el interés de los inversores:
Más de la mitad de las operaciones con acciones tokenizadas se realizan fuera del horario tradicional del mercado, y alrededor del 80 % de las operaciones involucran acciones fraccionarias de menos de 1 dólar. Esto indica una demanda genuina de acceso las 24 horas del día, los 7 días de la semana, y de menores barreras de entrada.
Sin embargo, las acciones tokenizadas —un segmento de apenas 2.300 millones de dólares— se negocian con una liquidez considerablemente inferior a la de los mercados tradicionales y una volatilidad aproximadamente 1,5 veces mayor.
Por qué esto importa:
El FMI señala cuatro obstáculos estructurales: certeza jurídica, claridad regulatoria, interoperabilidad y activos de liquidación fiables. A medida que aumenta la escala de la tokenización, unos vínculos más estrechos y un mayor apalancamiento podrían intensificar las tensiones de liquidez durante las recesiones.
Es probable que el camino a seguir dependa menos de la tecnología y más de marcos normativos capaces de conectar plataformas fragmentadas.
Si mañana se resolvieran los desafíos de infraestructura, ¿crecería el tamaño del mercado o es la demanda el verdadero cuello de botella?
