Firmus, un operador australiano de centros de datos respaldado por Nvidia, canceló su salida a bolsa prevista de 5.000 millones de dólares (7.000 millones de dólares australianos). Anunció la decisión el 9 de octubre de 2026, después de que los inversores expresaran su descontento con su valoración.
Reuters informó que la empresa buscará obtener financiación de forma privada. Este revés muestra que los inversores están examinando más detenidamente las valoraciones, la deuda y los beneficios de la infraestructura de IA, aunque el sector sigue atrayendo miles de millones en financiación.
Una valoración que casi se triplicó en dos meses
Fundada originalmente en 2019 como empresa de minería de bitcoin, Firmus ha visto cómo su valoración se disparaba de US$1.850 millones en septiembre de 2025 a US$5.500 millones en abril de 2026 y US$10.500 millones en agosto, según informes anteriores de Cryptopolitan. El precio propuesto de A$11 por acción implica una valoración del capital de aproximadamente US$30.600 millones (unos A$44.000 millones).
Cronología de la valoración de Firmus AI Data Center: de US$1.850 millones a US$30.600 millones (2025–2026)
Según John Pearce, de UniSuper, Firmus tiene una historia interesante, pero su valoración no es justa. Afirmó que la oferta estaba “valorada a la perfección” y advirtió que para crecer sería necesaria más deuda y capital. Según se informa, Firmus contempló bajar el precio de su oferta pública inicial a A$8,25.
Dos centros operativos, cinco sobre el papel
Firmus tiene dos centros de datos en Melbourne y Singapur, y está desarrollando otros cinco en la región de Asia-Pacífico. Nvidia posee el 7,2 %, junto con empresas como Coatue, Blackstone y Jane Street.
Los inversores tenían otras inquietudes, además de los ambiciosos planes de expansión de la empresa. ABC News informó que la condena previa por uso de información privilegiada del codirector ejecutivo Oliver Curtis también generó dudas entre los posibles inversores.
Firmus finalmente cambió de opinión y decidió no seguir adelante con su oferta pública inicial. Según la empresa, las condiciones de la oferta “no reflejaban correctamente la solidez” de su negocio y seguir adelante no sería beneficioso para sus accionistas.
Las cuentas de la deuda detrás del modelo de las ne nube
El estratega de Morningstar Lochlan Holloway advirtió que “las ne nube están muy apalancadas”.
Según las estimaciones, Firmus tendría una deuda de US$30.000 millones (unos A$43.000 millones), junto con unos ingresos operativos previstos de US$5.000 millones en 2028. Esa relación entre deuda e ingresos, de seis a uno, deja muy poco margen para posibles retrasos en la construcción o una desaceleración de la demanda.
Holloway advirtió que el crédito desempeña un papel fundamental en “prácticamente todos los ciclos de auge y caída”.
Adónde va el dinero destinado al desarrollo de la IA
Las perspectivas de gasto son enormes. Según PwC, las inversiones mundiales en centros de datos podrían alcanzar los US$31,6 billones hasta 2050 e incluso acercarse a los US$50 billones.
Sin embargo, esto viene acompañado de una concentración del capital. Según una investigación de S\u0026P Global, las rondas de financiación de más de mil millones de dólares para IA representaron casi el 86 % de la financiación recibida a principios de año. Man Group ha informado que la deuda emitida en relación con la IA podría ascender a US$465.000 millones.
La reducción de escala de Firmus refleja que los inversores siguen apostando por la infraestructura de IA, pero ahora son más selectivos a la hora de decidir a quién financiar.
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