JPMorgan acaba de ponerle una cifra al regreso institucional: 50.000 millones de dólares destinados a activos digitales en lo que va de 2026, a un ritmo anualizado de 66.000 millones.
Los flujos de los ETF de Bitcoin vuelven a terreno positivo en lo que va del año, tras la recuperación iniciada en agosto. Las posiciones en futuros de Bitcoin del CME han superado su máximo anterior. Y, según el equipo de Nikolaos Panigirtzoglou, los flujos del tercer trimestre ya no dependían únicamente de las tesorerías corporativas y las inversiones de capital riesgo. El lastre: los mineros que cotizan en bolsa han vendido un neto de 1.800 millones de dólares este año.
El contexto ayuda a mantener la perspectiva. Ese ritmo de 66.000 millones sigue siendo aproximadamente la mitad del del año pasado. Las instituciones están comprando en las caídas, no persiguiendo máximos. Y el panorama del mercado es sombrío: Bitcoin se mantiene cerca de los 82.000 dólares tras caer el jueves por debajo de los 81.000, con el bono a 10 años en el 5,35 % y el Brent por encima de los 100 dólares.
Así que esta es la divergencia que merece atención. Los mineros son los mayores vendedores naturales del año, mientras las posiciones en el CME alcanzan niveles récord, lo que significa que nuevas posiciones largas institucionales están absorbiendo esa oferta en tiempo real. El mercado grita tormenta macroeconómica. El registro de flujos indica acumulación. Cuando ambos discrepan, el registro suele adelantarse.
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Los flujos de los ETF de Bitcoin vuelven a terreno positivo en lo que va del año, tras la recuperación iniciada en agosto. Las posiciones en futuros de Bitcoin del CME han superado su máximo anterior. Y, según el equipo de Nikolaos Panigirtzoglou, los flujos del tercer trimestre ya no dependían únicamente de las tesorerías corporativas y las inversiones de capital riesgo. El lastre: los mineros que cotizan en bolsa han vendido un neto de 1.800 millones de dólares este año.
El contexto ayuda a mantener la perspectiva. Ese ritmo de 66.000 millones sigue siendo aproximadamente la mitad del del año pasado. Las instituciones están comprando en las caídas, no persiguiendo máximos. Y el panorama del mercado es sombrío: Bitcoin se mantiene cerca de los 82.000 dólares tras caer el jueves por debajo de los 81.000, con el bono a 10 años en el 5,35 % y el Brent por encima de los 100 dólares.
Así que esta es la divergencia que merece atención. Los mineros son los mayores vendedores naturales del año, mientras las posiciones en el CME alcanzan niveles récord, lo que significa que nuevas posiciones largas institucionales están absorbiendo esa oferta en tiempo real. El mercado grita tormenta macroeconómica. El registro de flujos indica acumulación. Cuando ambos discrepan, el registro suele adelantarse.
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