Polkadot lanzó dotUSD, un stablecoin que dice que no tiene empresa emisora, el jueves 8 de octubre.
Sin embargo, el token que salió en vivo se acuña uno a uno contra el USDT de Tether, que es el mismo tipo de moneda en dólares controlada de forma centralizada contra la que el propio discurso de Polkadot advierte.
En la misma publicación en la que anunció el lanzamiento en X, Polkadot afirmó que un puñado de firmas emite y controla la mayor parte de los stablecoins del mundo. Situó ese mercado en más de 250.000 millones de dólares y señaló que esas firmas deciden quién puede mantener sus tokens, como si fueran bancos.
Señalaba que dotUSD se basa en una premisa distinta, sin una empresa emisora. Por ahora, esa premisa no describe el producto en funcionamiento.
Un Tether envuelto en todo menos en el nombre
El despliegue se realiza por fases, como se observa en la propuesta de gobernanza que dio lugar al lanzamiento, el referéndum 1944.
La primera fase ya está construida y, según la propuesta, funciona en cadena. Permite a los usuarios acuñar dotUSD a razón de un dólar en USDT por cada dólar en dotUSD, hasta alcanzar un límite de suministro.
En esta etapa, el token de Tether está respaldado por la reserva.
Para impulsar el trading, la propuesta recurre al tesoro de Polkadot para crear un fondo de liquidez de DOT y dotUSD en el Asset Hub de Polkadot. Se prevé reservar 2,5 millones de dólares en USDT para acuñar dotUSD y otros 2,5 millones de dólares en DOT para el fondo, que comenzaría así con 5 millones de dólares. Sin embargo, un borrador posterior redujo cada aporte a 1,5 millones de dólares, para un total de 3 millones.
La Polkadot Community Foundation, que presentó la propuesta, afirma que actúa únicamente en calidad administrativa y que no emitirá, operará ni custodiará dotUSD, DOT o USDT.
¿Cómo socava la primera fase la propuesta de Polkadot?
El último lanzamiento no es exactamente el producto del que se hablaba en el documento de la propuesta. Esto se debe a que la propuesta argumentaba en contra de construir sobre el mismo activo que ahora lo respalda.
La propuesta señaló que las monedas estables centralizadas, como USDC y USDT, tienen interruptores de emergencia. También responden ante los gobiernos y pueden congelar las cuentas de los usuarios. Además, pueden incluir direcciones en listas negras sin que los titulares afectados tengan recurso alguno.
Sin embargo, dotUSD ya depende de aquello contra lo que advertía la propuesta. Cada dólar de dotUSD acuñado en la primera fase representa un derecho sobre un dólar de USDT mantenido en reserva.
Esto significa que, si Tether congela la billetera que contiene esa reserva, también se congela el respaldo de esos dotUSD.
Las congelaciones de Tether no son hipotéticas
Las preocupaciones que la propuesta señaló sobre los emisores centralizados de monedas estables no son falsas alarmas.
Tether realiza congelaciones de manera habitual. Según se informa, congeló más de 514 millones de dólares en USDT repartidos en 370 direcciones de Ethereum y Tron en un solo período de 30 días, además de incluir en una lista negra 1.260 millones de dólares durante 2025.
Una vez que se impone una congelación, rara vez se levanta. Sin embargo, ahora esos poderes se están poniendo a prueba en los tribunales.
El 6 de octubre, la empresa de pagos Conduit demandó a Tether ante un tribunal federal de Nueva York por la congelación de 2,76 millones de dólares en USDT. Conduit afirma que la medida provocó el bloqueo de su principal cuenta operativa durante más de un año, sin explicación alguna, y pese a que la policía brasileña confirmó que nunca había señalado la billetera.
Es la segunda demanda de este tipo ante el mismo tribunal en cuestión de semanas, tras un caso presentado por dos empresarios tailandeses por la congelación de 42,4 millones de dólares repartidos en diez direcciones de Ethereum. Según ellos, Tether incluyó esas direcciones en una lista negra a raíz de una solicitud informal del Departamento de Seguridad Nacional, meses antes de que se emitiera una orden judicial.
Tether ha calificado la demanda de infundada y señala su colaboración con más de 340 organismos encargados de hacer cumplir la ley.
La versión descentralizada sigue siendo una promesa
Hasta ahora, el protocolo no ha cumplido lo que proponía en el documento y, por ello, todas las miradas están puestas ahora en la segunda fase.
En esa etapa, se espera que el sistema cuente con bóvedas respaldadas por DOT, un oráculo, un fondo de estabilidad, liquidaciones y un mecanismo de reembolso.
Sin embargo, no hay una fecha definida para el lanzamiento de la segunda fase. Los planes para una moneda estable de Polkadot respaldada por DOT llevan más de un año circulando, desde que el cofundador Gavin Wood mencionó el proyecto en la Web3 Summit de julio de 2025.
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