存储芯片，正在成为这轮AI行情里最猛的一条线。周三美光股价上涨超过4%，逼近1088美元，起因是一家券商把它的目标价从2100美元直接上调到3000美元，维持买入评级。在大盘下跌、芯片股整体回调的一天，这个表现相当亮眼。
券商的逻辑有两点。第一，存储供给紧张的局面可能一直延续到2028年，美光和科技巨头的长期供货协议还在扩大。第二，市场会逐渐理解美光已经不是传统的“周期股”，而是AI驱动的成长股，估值可以从过去的低倍数提升到20倍市盈率左右。AI服务器对高带宽内存和DRAM的需求，是这次估值重估的核心。
同一天，闪迪也上涨超过4%，股价接近1729美元。原因是NAND闪存价格持续上涨，业内预计四季度合约价还要再涨15%到20%。AI推理和数据中心正在把越来越多的工作负载转向固态硬盘，企业级SSD需求旺盛。
不过，美光也有一个需要留意的风险：其台湾关键工厂的工会，在近2000名投票成员中以99%的支持率获得了罢工授权，双方围绕奖金和利润分享的调解已经失败。如果真的发生罢工，短期可能影响产能，但从另一个角度看，供给再收紧一点，反而可能进一步推高存储价格。
我的看法：存储是AI算力链里弹性最大的环节之一，涨价周期一旦启动，业绩和股价的爆发力往往超过预期。但也要清醒，存储从来都是强周期行业，历史上每一轮涨价都会刺激扩产，最后以价格下跌收场。现在股价已经反映了相当乐观的预期，追高的风险收益比在下降，更适合在回调时分批关注，并密切跟踪合约价格的变化。
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