最近 Zcash（ZEC）走出很矛盾的行情：一边有机构递交新 ETF 申报材料，另一边老 ETF 持续遭遇资金赎回，价格一路回调。

资金持续出逃，ZEC 回落至 1241 美元

当前 ZEC 报价约 1241 美元，从 9 月 27 日高点 1698 美元算起，价格已经跌去约 27%，连续十余天处于调整行情。 在市值前十的同类资产里，它近 24 小时表现垫底。

灰度旗下 Zcash ETF（ZCSH）资金持续流出：周三单日资金流出 849 万美元，本周累计流出 1205 万美元。

上周赎回规模更高，达到 9356 万美元。 这次赎回刚好发生在基金 1 拆 3 拆分之后，不过现有数据没办法直接证明拆分就是资金撤离的原因，只能看到市场需求在调整期明显降温。

有意思的是，温克莱沃斯相关团队提交了全新 Zcash ETF 申报文件。距离他们当年申报比特币 ETF 已经过去 13 年，看得出机构仍在拓展这类资产的投资渠道。

划重点：申报文件≠监管获批，更不等于资金马上进场，短期很难立刻扭转当下抛压。

盘面观察：下方支撑与上方压力参考

从技术盘面来看，ZEC 已经跌破 200 周期均线，这条线从之前的支撑，转变为短期压力位 1287 美元。 下一档重要支撑区域参考 1050 美元，如果继续下行，相比当前价位还有约 16% 的回调空间；

再往下，1000 美元是重要心理关口。 如果行情想要回暖，需要重新站上 1287 美元，再突破 1355 美元附近的均线压力，空头氛围才会有所缓解。

指标层面，MACD 下穿信号线，RSI 指标靠近超卖区间，显示短期下行力量还在释放，但暂时没有确认跌势见底。

写在最后

这就是典型的 “长期利好消息落地，但短期资金出逃”。 新 ETF 申报属于长期行业动态，可当下市场更在意持续赎回带来的抛压。

利好消息，不一定能立刻止住短期下跌。 所有盘面点位仅为行情区域观察，不是交易点位。虚拟资产波动极端，不要仅凭资讯做操作判断。

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