#Los ETF siguen recibiendo entradas, ¿por qué cae BTC?
Hoy todo el mercado cripto retrocedió y BTC llegó a caer por debajo de los 84.000 dólares. Pero hay una pregunta que merece la pena plantearse: si los ETF siguen recibiendo entradas, ¿por qué sigue cayendo el precio?
Primero, veamos los flujos de capital. En la última jornada bursátil completada, los ETF estadounidenses de BTC al contado registraron entradas netas de unos 119 millones de dólares, lo que demuestra que las instituciones no se están retirando en bloque.
Sin embargo, los flujos de los ETF corresponden a inversiones al contado, y los precios a corto plazo también se ven afectados por el apalancamiento, el dólar y los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense. Lo que realmente está frenando el mercado ahora es el entorno macroeconómico: el índice del dólar ha vuelto a situarse cerca de 102 y el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años ha superado el 5,30 %. Los activos de riesgo en general están bajo presión y BTC también ha retrocedido.
Además, la caída del precio ha activado los stop loss y las liquidaciones de posiciones largas apalancadas. Cuando BTC cayó a unos 83.400 dólares el 7 de octubre, las liquidaciones de futuros en el mercado durante 24 horas ascendieron a unos 143 millones de dólares. El volumen de liquidaciones apalancadas en todo el mercado cripto fue aún mayor, lo que amplificó todavía más la presión vendedora a corto plazo.
Por eso, creo que no deberíamos interpretar esto simplemente como que «las entradas en los ETF han dejado de funcionar», sino como un choque entre dos tipos de capital: los ETF están aportando demanda al contado, mientras que el capital apalancado genera presión vendedora a corto plazo; además, el dólar y los rendimientos de los bonos del Tesoro están reduciendo el apetito por el riesgo.
De cara a los próximos días, conviene vigilar tres niveles: los 83.000 dólares son un soporte clave a corto plazo; si se mantiene, todavía puede considerarse un retroceso desde niveles altos y una limpieza del apalancamiento. Para que la estructura a corto plazo se recupere claramente, BTC tendría que volver a situarse entre los 86.500 y los 87.000 dólares. Si pierde de forma efectiva los 83.000 dólares, habrá que estar atentos a una posible búsqueda del siguiente soporte cerca de los 80.000.
En mi opinión, lo que realmente debería preocuparnos no es una caída de un solo día, sino que BTC siga rompiendo soportes clave mientras continúan las entradas en los ETF. Si esta divergencia se amplía, significará que, por ahora, la demanda al contado no basta para contrarrestar la presión macroeconómica y del apalancamiento.
¿Crees que esta caída es una oportunidad tras la eliminación de las posiciones muy apalancadas, o que BTC ya ha empezado una corrección más profunda?
Hoy todo el mercado cripto retrocedió y BTC llegó a caer por debajo de los 84.000 dólares. Pero hay una pregunta que merece la pena plantearse: si los ETF siguen recibiendo entradas, ¿por qué sigue cayendo el precio?
Primero, veamos los flujos de capital. En la última jornada bursátil completada, los ETF estadounidenses de BTC al contado registraron entradas netas de unos 119 millones de dólares, lo que demuestra que las instituciones no se están retirando en bloque.
Sin embargo, los flujos de los ETF corresponden a inversiones al contado, y los precios a corto plazo también se ven afectados por el apalancamiento, el dólar y los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense. Lo que realmente está frenando el mercado ahora es el entorno macroeconómico: el índice del dólar ha vuelto a situarse cerca de 102 y el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años ha superado el 5,30 %. Los activos de riesgo en general están bajo presión y BTC también ha retrocedido.
Además, la caída del precio ha activado los stop loss y las liquidaciones de posiciones largas apalancadas. Cuando BTC cayó a unos 83.400 dólares el 7 de octubre, las liquidaciones de futuros en el mercado durante 24 horas ascendieron a unos 143 millones de dólares. El volumen de liquidaciones apalancadas en todo el mercado cripto fue aún mayor, lo que amplificó todavía más la presión vendedora a corto plazo.
Por eso, creo que no deberíamos interpretar esto simplemente como que «las entradas en los ETF han dejado de funcionar», sino como un choque entre dos tipos de capital: los ETF están aportando demanda al contado, mientras que el capital apalancado genera presión vendedora a corto plazo; además, el dólar y los rendimientos de los bonos del Tesoro están reduciendo el apetito por el riesgo.
De cara a los próximos días, conviene vigilar tres niveles: los 83.000 dólares son un soporte clave a corto plazo; si se mantiene, todavía puede considerarse un retroceso desde niveles altos y una limpieza del apalancamiento. Para que la estructura a corto plazo se recupere claramente, BTC tendría que volver a situarse entre los 86.500 y los 87.000 dólares. Si pierde de forma efectiva los 83.000 dólares, habrá que estar atentos a una posible búsqueda del siguiente soporte cerca de los 80.000.
En mi opinión, lo que realmente debería preocuparnos no es una caída de un solo día, sino que BTC siga rompiendo soportes clave mientras continúan las entradas en los ETF. Si esta divergencia se amplía, significará que, por ahora, la demanda al contado no basta para contrarrestar la presión macroeconómica y del apalancamiento.
¿Crees que esta caída es una oportunidad tras la eliminación de las posiciones muy apalancadas, o que BTC ya ha empezado una corrección más profunda?