A las 3 de la madrugada se publicaron las actas de septiembre de la Fed, con un tono tan agresivo que no dejaron títere con cabeza: 16 de los 18 funcionarios dijeron que este año todavía habría que subir los tipos una vez más. Bitcoin las vio y se quedó tumbado: llegó a caer hasta los 82.776 dólares durante la sesión. En las últimas 24 horas se liquidaron posiciones por valor de 718 millones de dólares en todo el mercado, y 1,25 millones de operadores fueron liquidados. El mercado estaba de luto, pero siempre hay algún protagonista que va a su aire: $RAY, el token del veterano DEX Raydium en Solana, subió hoy casi un 15% contra la tendencia y fue el que más ganó entre las 100 mayores criptomonedas por capitalización (datos de crypto.ro del 8 de octubre).

¿A qué se debe? A los resultados, cifras reales y tangibles. En el tercer trimestre, el volumen de operaciones al contado fue de 16.100 millones de dólares, un 17% más que el trimestre anterior, y las comisiones del protocolo se multiplicaron por más de tres, hasta alcanzar los 57,1 millones de dólares (según el informe del tercer trimestre de Raydium citado por crypto.news). Y, con dinero en caja, actuaron sin rodeos: recompraron 4,58 millones de RAY en cadena por 6,2 millones de dólares, alrededor del 1,7% de la oferta circulante. Si se mantuviera durante todo un año el ritmo de recompras de septiembre, equivaldría a recomprar el 9% de la capitalización de mercado al cierre del trimestre (cálculos de pineanalytics). A finales de agosto, el equipo ya había revelado que históricamente había recomprado más del 30% de la oferta circulante. Esto ya no es emitir tokens: es la versión cripto de una empresa cotizada que recompra acciones para remunerar a sus accionistas.

Más fuerte aún: el cambio en las reglas que entró en vigor el 1 de octubre. En las comisiones de los creadores de mercado CPMM, el protocolo se queda directamente con un 5%. En otras palabras, cada operación contribuirá a partir de ahora al fondo de recompra. El DEX gana dinero, recompra sus propios tokens, sube el precio, atrae más operaciones y genera más comisiones. Este círculo virtuoso gira más fluido que una lavadora. En el sector de las acciones tokenizadas, solo esta plataforma acapara más del 60 % del volumen, con un volumen acumulado de operaciones superior a los 6.000 millones de dólares (ainvest, crypto.news).

Pero también hay que echar un jarro de agua fría, y empezaré por mí mismo. El dinero para las recompras depende por completo de las comisiones, pero durante los primeros cuatro días de octubre, las comisiones diarias fueron solo alrededor del 60 % de las de septiembre (pineanalytics). Ya vimos el año pasado, con LetsBonk, lo rápido que puede enfriarse el entusiasmo por las plataformas de lanzamiento de tokens como LaunchLab: sus comisiones mensuales cayeron de 9,42 millones de dólares a 550.000. Así que ese 15 % de hoy, ¿es un verdadero cambio de tendencia o solo una fachada sostenida por las recompras? Habrá que ver si las comisiones se mantienen el mes que viene. Yo, desde luego, no estoy más que para mirar desde la barrera. Si tienes alguno de esos tokens que se pagan la leche ellos mismos, déjame ponerme verde de envidia en los comentarios.