#美联储纪要聚焦10月暂停加息 Acaban de publicarse las actas de la Fed: quieren subir las tasas, pero no se atreven a apresurarse. ¿Será lo de esta noche el golpe final o solo un farol?
Tono general:
En resumen: Las actas no trajeron ni un impacto ni una sorpresa. La principal conclusión fue «retórica agresiva, medidas moderadas». La mayoría de los funcionarios consideró que sería apropiado volver a subir las tasas este año, pero la frase clave fue: «No hay prisa por actuar; tomémonos nuestro tiempo y sigamos los datos». Esto aumenta aún más las probabilidades de que las tasas se mantengan sin cambios en octubre.
Lo que se lee entre líneas:
La «mente abierta» les deja margen de maniobra, mientras que «otra subida antes de fin de año» le pone una zanahoria delante al mercado. Lo que realmente vale la pena observar es que algunos funcionarios afirmaron claramente que «las tasas actuales no son particularmente restrictivas». En términos sencillos: hay margen para más subidas, así que no cuenten con recortes de tasas.
¿Y qué pasa con octubre?
Ahora el mercado apuesta a que la Fed mantendrá las tasas sin cambios a finales de octubre, con probabilidades cercanas al 80%. El verdadero pulso será en diciembre, cuando las probabilidades de una subida superan el 70%. En otras palabras, el tono agresivo de las actas de esta noche no se traducirá inmediatamente en un golpe en octubre.
Señales de trading:
Hay una señal que vale la pena tener en cuenta en el mercado de bonos: el rendimiento máximo de la subasta de bonos del Tesoro a 10 años llegó al 5,3%, el nivel más alto desde 2000, pero la relación entre ofertas y cobertura fue aceptable: no se desplomó. Esto sugiere que los compradores todavía entran cuando los rendimientos son altos, pero solo de mala gana. Los máximos históricos de las acciones estadounidenses y las preocupaciones en el mercado de bonos siguen estando en desacuerdo, así que no se dejen engañar porque el Nasdaq haya cerrado en positivo.
Muy improbable. Los funcionarios ya han estado diciendo que hay que «seguir los datos», y el informe de empleo fue más bien débil. Nadie se atreve a adelantarse a los acontecimientos antes de que se publique el IPC de septiembre. Una vez que se publiquen las actas de esta noche, el escenario más probable es un movimiento que «confirme que octubre está despejado». El verdadero riesgo que hay que vigilar es el movimiento de diciembre. $SOXL $BTC $ETH