Cuando el mercado laboral de EE. UU. genera menos empleos de lo previsto (por ejemplo, cuando el informe de nóminas no agrícolas —Nonfarm Payrolls— es débil), es una señal de que la economía se está enfriando. Este acontecimiento desencadena una reacción en cadena en los mercados financieros, especialmente en los tipos de interés y el mercado de bonos.
1. Expectativas sobre los tipos de interés (escenario de la FED)
El mercado laboral y la inflación son los dos pilares principales que guían la política monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos (FED).
* Presión para bajar los tipos de interés (o dejar de subirlos): La desaceleración del crecimiento del empleo aviva la preocupación por el riesgo de recesión económica. Para apoyar a las empresas y a la economía, la FED se verá presionada a flexibilizar la política monetaria mediante recortes de los tipos de interés o poniendo fin a nuevas subidas.
* Precios del mercado: Los inversores en el mercado de futuros (FedWatch) aumentarán de inmediato la probabilidad de que la FED recorte los tipos de interés en las próximas reuniones.
2. Efecto en el mercado de bonos
En finanzas, los precios de los bonos y sus rendimientos (yield) siempre se mueven en direcciones opuestas.
Débil crecimiento del empleo
↓
Expectativa de que la FED baje los tipos de interés
↓
BAJA el rendimiento de los bonos ←— (En sentido inverso) —→ SUBE el precio de los bonos
* Fuerte caída del rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU.:
* Bonos a corto plazo (2 años): Son los más sensibles a las expectativas sobre los tipos de interés oficiales de la FED. Cuando el empleo es débil, el rendimiento de los bonos a 2 años suele caer más, ya que los inversores apuestan a que la FED pronto recortará los tipos de interés.