Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. siguen altos｜La caída de ayer no significa que la liquidez se esté relajando｜Primero, disciplina con BTC en 83.800
Mi postura es más bien defensiva: no interpreto que «los rendimientos hayan bajado un poco» como una señal de que Bitcoin ya se haya beneficiado de una política más flexible. En Binance Square se debate la caída de BTC por debajo de los 84.000 dólares, y Binance News también se hizo eco de comentarios del mercado según los cuales el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años superó el 5,3 %. Sin embargo, al comprobar los rendimientos nominales diarios publicados por el Tesoro de EE. UU., el rendimiento a 10 años fue del 5,31 % el 5 de octubre y del 5,27 % el 6 de octubre: una caída de 4 puntos básicos en un día. En el mismo periodo, el rendimiento a 30 años bajó del 5,66 % al 5,64 %. Se trata de datos oficiales al cierre diario, no de cotizaciones intradía en tiempo real; tampoco se puede afirmar que la presión sobre los bonos haya desaparecido solo porque los rendimientos bajaron ayer.
¿Por qué sigo de cerca estas cifras? El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años es una referencia importante para el descuento y la financiación de los activos de riesgo en todo el mundo. Cuando los rendimientos se mantienen altos, resulta más difícil ignorar tanto el costo de oportunidad de mantener BTC, que no genera intereses, como el costo de financiación de las posiciones apalancadas. Si los tipos bajan y se recupera el apetito por el riesgo, la presión podría aliviarse marginalmente. Sin embargo, BTC también se ve afectado por las suscripciones y reembolsos de ETF, la liquidez en dólares y los cambios en las posiciones de los exchanges; no se puede deducir una relación causal con el precio a partir de un único dato de los bonos del Tesoro. Además, la curva que publica el Tesoro corresponde aproximadamente al cierre de la sesión anterior. Para conocer los movimientos intradía de hoy hay que consultar otras fuentes: no se deben mezclar marcas de tiempo distintas como si formaran una única «imagen sincronizada».
La respuesta que me da el mercado sigue siendo más bien prudente. Al consultar el mercado spot BTC/USDT de Binance, el precio rondaba los 83.816 dólares, con una caída aproximada del 2,8 % en 24 horas y un rango entre 86.698,99 y 83.442 dólares. Es decir, aunque ayer el rendimiento oficial de los bonos a 10 años bajó ligeramente respecto al día anterior, BTC sigue por debajo de los 84.000 dólares y cerca del mínimo del día; al menos por ahora, no vemos que una pequeña caída de los tipos revierta de inmediato la presión vendedora en el mercado cripto. Los 84.000 dólares son el umbral que BTC debe recuperar a corto plazo, y la zona cercana a 83.400 es el soporte del mínimo intradía de esta ronda. Por arriba, los 85.000 y la zona de 86.700 son, respectivamente, un nivel psicológico y el área del máximo intradía. Una ruptura de precio debe confirmarse con volumen y tiempo; los titulares de noticias no bastan.
Si operara con mi propio dinero, ahora no entraría: ni compraría en la caída ni usaría apalancamiento. Solo probaría una posición larga al contado con un máximo del 0,3 % del capital total si BTC cerrara dos velas consecutivas de 15 minutos por encima de los 84.300 dólares, retrocediera a la zona de 84.000–84.300 sin perderla y los rendimientos de los bonos del Tesoro no volvieran a dispararse. En los 85.000 reduciría la posición a la mitad; mantendría el resto con un objetivo de 86.000 y cerraría al alcanzarlo. Si después de entrar una vela de 15 minutos cerrara por debajo de los 83.800, primero reduciría la posición a la mitad; al tocar los 83.400, cerraría todo con el stop loss. Si primero cae por debajo de los 83.400, cancelaré el plan y esperaré a que se forme un nuevo soporte. Para invalidar mi postura defensiva, BTC tendría que consolidarse por encima de los 85.000 y mostrar un respaldo de capital verificable; no basta con exagerar la caída de 4 puntos básicos de ayer como si fuera un cambio de política.
Fuentes: tabla diaria de rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. del 5 al 6 de octubre; captura del mercado spot BTC/USDT de Binance. #BTCFallsBelow$84K #BTC
Lo anterior es solo una observación personal del mercado y no constituye asesoramiento de inversión.
Mi postura es más bien defensiva: no interpreto que «los rendimientos hayan bajado un poco» como una señal de que Bitcoin ya se haya beneficiado de una política más flexible. En Binance Square se debate la caída de BTC por debajo de los 84.000 dólares, y Binance News también se hizo eco de comentarios del mercado según los cuales el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años superó el 5,3 %. Sin embargo, al comprobar los rendimientos nominales diarios publicados por el Tesoro de EE. UU., el rendimiento a 10 años fue del 5,31 % el 5 de octubre y del 5,27 % el 6 de octubre: una caída de 4 puntos básicos en un día. En el mismo periodo, el rendimiento a 30 años bajó del 5,66 % al 5,64 %. Se trata de datos oficiales al cierre diario, no de cotizaciones intradía en tiempo real; tampoco se puede afirmar que la presión sobre los bonos haya desaparecido solo porque los rendimientos bajaron ayer.
¿Por qué sigo de cerca estas cifras? El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años es una referencia importante para el descuento y la financiación de los activos de riesgo en todo el mundo. Cuando los rendimientos se mantienen altos, resulta más difícil ignorar tanto el costo de oportunidad de mantener BTC, que no genera intereses, como el costo de financiación de las posiciones apalancadas. Si los tipos bajan y se recupera el apetito por el riesgo, la presión podría aliviarse marginalmente. Sin embargo, BTC también se ve afectado por las suscripciones y reembolsos de ETF, la liquidez en dólares y los cambios en las posiciones de los exchanges; no se puede deducir una relación causal con el precio a partir de un único dato de los bonos del Tesoro. Además, la curva que publica el Tesoro corresponde aproximadamente al cierre de la sesión anterior. Para conocer los movimientos intradía de hoy hay que consultar otras fuentes: no se deben mezclar marcas de tiempo distintas como si formaran una única «imagen sincronizada».
La respuesta que me da el mercado sigue siendo más bien prudente. Al consultar el mercado spot BTC/USDT de Binance, el precio rondaba los 83.816 dólares, con una caída aproximada del 2,8 % en 24 horas y un rango entre 86.698,99 y 83.442 dólares. Es decir, aunque ayer el rendimiento oficial de los bonos a 10 años bajó ligeramente respecto al día anterior, BTC sigue por debajo de los 84.000 dólares y cerca del mínimo del día; al menos por ahora, no vemos que una pequeña caída de los tipos revierta de inmediato la presión vendedora en el mercado cripto. Los 84.000 dólares son el umbral que BTC debe recuperar a corto plazo, y la zona cercana a 83.400 es el soporte del mínimo intradía de esta ronda. Por arriba, los 85.000 y la zona de 86.700 son, respectivamente, un nivel psicológico y el área del máximo intradía. Una ruptura de precio debe confirmarse con volumen y tiempo; los titulares de noticias no bastan.
Si operara con mi propio dinero, ahora no entraría: ni compraría en la caída ni usaría apalancamiento. Solo probaría una posición larga al contado con un máximo del 0,3 % del capital total si BTC cerrara dos velas consecutivas de 15 minutos por encima de los 84.300 dólares, retrocediera a la zona de 84.000–84.300 sin perderla y los rendimientos de los bonos del Tesoro no volvieran a dispararse. En los 85.000 reduciría la posición a la mitad; mantendría el resto con un objetivo de 86.000 y cerraría al alcanzarlo. Si después de entrar una vela de 15 minutos cerrara por debajo de los 83.800, primero reduciría la posición a la mitad; al tocar los 83.400, cerraría todo con el stop loss. Si primero cae por debajo de los 83.400, cancelaré el plan y esperaré a que se forme un nuevo soporte. Para invalidar mi postura defensiva, BTC tendría que consolidarse por encima de los 85.000 y mostrar un respaldo de capital verificable; no basta con exagerar la caída de 4 puntos básicos de ayer como si fuera un cambio de política.
Fuentes: tabla diaria de rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. del 5 al 6 de octubre; captura del mercado spot BTC/USDT de Binance. #BTCFallsBelow$84K #BTC
Lo anterior es solo una observación personal del mercado y no constituye asesoramiento de inversión.