La startup Etched, que busca desafiar a Nvidia con sus chips de inferencia de IA, está viendo cómo su valoración se dispara a un ritmo asombroso. Según se informa, Etched está evaluando ofertas para una nueva ronda de financiación que implicarían una valoración de entre 40.000 y 50.000 millones de dólares: algunos de los principales inversores más conocidos ofrecen alrededor de 40.000 millones, mientras que otros con menos renombre estarían dispuestos a valorarla en 50.000 millones. El acuerdo aún no se ha cerrado y las condiciones podrían cambiar.
Su trayectoria de valoración da una idea de lo extraordinario que es el salto: en julio de este año, Etched recaudó 300 millones de dólares con una valoración de 10.300 millones; en septiembre, cerró una ronda de 700 millones con una valoración de 21.000 millones. Si esta ronda llega a buen puerto, será la tercera gran revisión al alza de su valoración en cuatro meses, que se habrá multiplicado por unas cuatro veces desde julio.
El punto fuerte de Etched es su chip especializado. A diferencia de las GPU de Nvidia, que son muy versátiles, su chip está diseñado específicamente para ejecutar inferencias de modelos grandes con arquitectura Transformer. Sacrifica versatilidad para lograr mayor eficiencia y reducir costes. Según se informa, la empresa ya ha recibido pedidos por unos 1.000 millones de dólares y ha completado la fabricación de un chip de prueba en TSMC.
¿Por qué hay tanto entusiasmo entre los inversores? Porque el foco de la IA está pasando de «entrenar modelos» a «usar modelos». Los agentes, los asistentes de programación y las conversaciones en tiempo real requieren una enorme capacidad de cómputo para la inferencia, y el mercado de inferencia es extremadamente sensible a los costes. Quien consiga reducir el coste de cada consulta tendrá la oportunidad de arrebatarle una parte del mercado a Nvidia.
Mi opinión: el entusiasmo del mercado privado suele ser un indicador de lo que puede ocurrir en el mercado bursátil, y el rápido aumento de la valoración de Etched demuestra que la confianza de los inversores en el sector de la inferencia de IA sigue siendo muy fuerte. Pero también hay que tener en cuenta que la producción en serie, la entrega a clientes y el ecosistema de software aún necesitan tiempo para demostrar su viabilidad. Que la valoración suba más rápido que el producto ya constituye un riesgo. Para los inversores del mercado bursátil, puede servir como señal para observar la demanda de capacidad de cómputo para IA, no como motivo para perseguir ciegamente una tendencia.
El contenido anterior se ofrece únicamente a título informativo y no constituye asesoramiento de inversión.