El miércoles, hora local, sobre el escenario de la Conferencia Global de CEO de Forbes, Ray Dalio pronunció una frase que se citó una y otra vez: la IA ya es una burbuja clásica y el sector se encuentra en un punto crítico, justo antes de estallar.
No puso en duda la tecnología en sí. Comparó la IA con las burbujas de 1929 y 2000, y basó su argumento en la estructura de financiación: cada vez más empresas de hiperescala recurren a la emisión de deuda para financiar sus inversiones de capital en IA, mientras que los rendimientos de los bonos globales han alcanzado máximos de varias décadas y los costes de financiación siguen aumentando.
Dalio señaló tres indicadores: ventas forzadas para obtener efectivo, un aumento repentino de las emisiones de acciones que diluye las participaciones y un incremento de los pequeños inversores que piden dinero prestado para comprar a precios cada vez más altos. Cuando los tres aparecen a la vez, el mecanismo de estallido de una burbuja se pone en marcha automáticamente. También señaló que la única forma de convertir las ganancias latentes en efectivo es vender activos, y que ese paso suele ser precisamente el que pincha la burbuja.
Ese mismo día se inauguró la conferencia TOKEN2049, a la que asistieron 25.000 personas. Arthur Hayes, director de inversiones de Maelstrom, también figuraba en el programa. Su pronóstico apuntaba al otro extremo de la misma cadena industrial: cree que los agentes inteligentes impulsarán la próxima etapa de la economía humana.
La diferencia entre ambos es clara: Dalio se fija en si la estructura de financiación puede resistir; Hayes, en si la tecnología puede traducirse en productividad. Mientras tanto, los principales índices bursátiles estadounidenses acaban de marcar máximos históricos y las valoraciones del sector de la IA ya se han adelantado a su validación.
$NVDA
#AI泡沫 #达利欧 #TOKEN2049
No puso en duda la tecnología en sí. Comparó la IA con las burbujas de 1929 y 2000, y basó su argumento en la estructura de financiación: cada vez más empresas de hiperescala recurren a la emisión de deuda para financiar sus inversiones de capital en IA, mientras que los rendimientos de los bonos globales han alcanzado máximos de varias décadas y los costes de financiación siguen aumentando.
Dalio señaló tres indicadores: ventas forzadas para obtener efectivo, un aumento repentino de las emisiones de acciones que diluye las participaciones y un incremento de los pequeños inversores que piden dinero prestado para comprar a precios cada vez más altos. Cuando los tres aparecen a la vez, el mecanismo de estallido de una burbuja se pone en marcha automáticamente. También señaló que la única forma de convertir las ganancias latentes en efectivo es vender activos, y que ese paso suele ser precisamente el que pincha la burbuja.
Ese mismo día se inauguró la conferencia TOKEN2049, a la que asistieron 25.000 personas. Arthur Hayes, director de inversiones de Maelstrom, también figuraba en el programa. Su pronóstico apuntaba al otro extremo de la misma cadena industrial: cree que los agentes inteligentes impulsarán la próxima etapa de la economía humana.
La diferencia entre ambos es clara: Dalio se fija en si la estructura de financiación puede resistir; Hayes, en si la tecnología puede traducirse en productividad. Mientras tanto, los principales índices bursátiles estadounidenses acaban de marcar máximos históricos y las valoraciones del sector de la IA ya se han adelantado a su validación.
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