El Tesoro de Su Majestad ha designado a Barclays, HSBC, Lloyds, Morgan Stanley, NatWest y RBC Capital Markets como colocadores principales conjuntos de DIGIT, el primer bono público digital nativo del Reino Unido. La designación marca el final de la fase de contratación previa a la próxima emisión de prueba, que probablemente tendrá lugar en el primer trimestre de 2027.
El momento es importante. DIGIT está a punto de lanzarse justo cuando los bonos públicos tokenizados empiezan a entrar en los mercados financieros mundiales. Esto supone una prueba importante para los bancos, los inversores y las empresas de cadena de bloques: determinar si los bonos soberanos pueden emitirse eficazmente y gestionarse mediante tecnología de registro distribuido (DLT).
Por qué un gilt nativo no es un gilt envuelto
Muchos instrumentos tokenizados del Tesoro utilizan un envoltorio. El activo subyacente permanece en el sistema financiero convencional, mientras que el token otorga a los inversores el derecho a reclamar el activo en la cadena. El BIS distingue este modelo de la emisión nativa, en la que el activo financiero se genera directamente en una plataforma digital.
DIGIT destaca porque el bono opera digitalmente desde su creación. Según el Tesoro de Su Majestad, para cuando se emita ya tendrá un vencimiento corto. Se emitirá mediante una plataforma DLT en el Sandbox de Valores Digitales y se liquidará en la cadena de bloques. Además, quedará fuera del principal programa de gestión de deuda pública y podría cotizar en el mercado de la Bolsa de Londres.
Los seis bancos serán responsables de suscribir la emisión, involucrar a los inversores y distribuir los fondos. La secretaria de Economía, Lucy Rigby, afirmó que su designación era «un paso importante» para la emisión de prueba prevista para el próximo año.
Qué dice la investigación sobre lo que la tokenización puede y no puede hacer
El principal argumento a favor de la tokenización es su capacidad para mejorar la eficiencia. La investigación del BIS indicó que los diferenciales medios entre los precios de compra y venta de los bonos tokenizados rondaban los 19 puntos básicos, frente a unos 30 puntos básicos en el caso de los bonos tradicionales. Los costes de emisión eran prácticamente iguales. Además, la liquidación programada puede ayudar a acortar los plazos de liquidación, reducir el riesgo de contraparte y disminuir los importes mínimos de inversión.
En comparación con los mercados tradicionales de bonos públicos, este sector sigue siendo minúsculo. Según el BIS, hay más de 60 bonos tokenizados por un valor total de 8.000 millones de dólares, mientras que el mercado mundial asciende a 80 billones de dólares. Sin embargo, el futuro sigue siendo incierto: las plataformas no funcionan de manera coordinada, la regulación es desigual y la negociación en el mercado secundario sigue siendo muy limitada.
Qué lugar ocupa DIGIT en un mercado en rápido crecimiento
El mercado en general está creciendo rápidamente. Allium estimó que los fondos tokenizados estadounidenses del mercado monetario y del Tesoro ascendían a 14.200 millones de dólares en junio de 2026, frente a los 1.700 millones de dos años antes. Ese mercado abarcaba 30 emisores, 48 fondos y 19 cadenas.
Los bonos del Tesoro y los productos que los representan mediante envoltorios representaban el 75 % del total. Cuatro emisores —Hashnote, Ondo, Franklin Templeton y BlackRock— concentraban el 76 % de los dólares.
Bono tokenizado DIGIT del Reino Unido: cómo encaja el gilt digital británico en el mercado de bonos del Tesoro de 14.200 millones de dólares
Un cambio estructural, no un catalizador de precios
Es posible que las implicaciones de DIGIT no afecten directamente ni a Bitcoin ni a Ether. Se trata más bien de la infraestructura financiera que sustenta el mercado. Un bono público emitido directamente en la cadena podría formar parte de una operación de financiación mediante repos tokenizados, así como de operaciones con garantías y de liquidación, algo mucho más útil para las instituciones financieras que otro activo criptográfico especulativo.
Esta idea coincide con la perspectiva del Banco de Pagos Internacionales sobre la creación de un sistema financiero tokenizado que cuente con bonos públicos, reservas de bancos centrales y dinero de bancos comerciales. DIGIT también forma parte de una iniciativa más amplia impulsada por el Gobierno del Reino Unido en favor de la tokenización. Cryptopolitan informó anteriormente sobre la iniciativa lanzada por 54 organizaciones, entre ellas empresas como Circle, Ripple, Coinbase y BlackRock, junto con muchos otros importantes actores financieros.
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