Supongamos que una estrategia tiene una tasa de acierto del 60 %: si aciertas, ganas un 50 %; si fallas, pierdes un 50 %. Suena bien, ¿no?
Si operas con todo el capital cada vez, calculemos el resultado a largo plazo: 60 % × 50 % - 40 % × 50 % = una expectativa de +10 % por operación,
Parece una expectativa positiva. Pero fíjate en el recorrido: dos pérdidas seguidas suponen un -75 %; necesitarías ganar un +300 % para recuperar lo perdido.
Estrategia con esperanza positiva + operar con todo el capital = alta probabilidad de quiebra. Así se manifiesta a diario el teorema de la ruina del jugador en el mundo cripto.
Ocurre a diario.
La misma estrategia, pero usando solo el 20 % del capital en cada operación: dos pérdidas seguidas = -18 %, un golpe insignificante;
a largo plazo, la esperanza sigue jugando a tu favor. La estrategia no cambió; solo cambió el tamaño de la posición, y eso marca la diferencia entre la vida y la muerte.
Recuerda esta desigualdad: tu rentabilidad a largo plazo ≈ expectativa de la estrategia × cuánto tiempo puedes sobrevivir. El tamaño de la posición determina
lo segundo. Solo quienes sobreviven mucho tiempo pueden hablar de valor esperado.
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