El exdirector de UBS para Asia acaba de plantear un experimento mental al que vale la pena prestar atención: si China vuelve a permitir el acceso al trading de criptomonedas, podríamos ver el inicio de otro superciclo.
La prohibición de las criptomonedas en China en 2021 eliminó una enorme parte de la participación minorista e institucional de uno de los mercados más grandes del mundo. El éxodo de la minería, por sí solo, transformó la distribución global de la tasa de hash. Si eso se revierte —aunque sea parcialmente—, la inyección de liquidez sería enorme.
Piénsalo en 3 partes:
1. Choque de demanda: cientos de millones de usuarios potenciales que volverían al mercado. China tiene profundas raíces en el mundo cripto: antes de la prohibición, el volumen de trading, la infraestructura de minería y el interés de los inversores minoristas estaban entre los más altos del mundo.
2. Flujos de capital: los mercados de capitales chinos son enormes. Incluso una fracción de ese capital que se destinara a $BTC, $ETH y otros activos digitales cambiaría rápidamente la dinámica de la liquidez global.
3. Señal regulatoria: un cambio de rumbo de China daría un vuelco a la narrativa global. Sería una señal de que incluso la principal economía más restrictiva ve valor en la infraestructura cripto. Eso sería luz verde para otros gobiernos cautelosos.
Ahora bien, ¿es probable que ocurra pronto? Probablemente no. La postura actual de China está estrechamente ligada a los controles de capital, las prioridades de estabilidad financiera y el despliegue del yuan digital. Pero las condiciones macroeconómicas cambian. Si el gobierno ve un valor estratégico —ya sea en la competencia tecnológica, la innovación financiera o el posicionamiento geopolítico—, la política puede cambiar más rápido de lo que la gente espera.
La idea principal: los superciclos cripto no dependen solo de la liquidez de la Fed o de la aprobación de ETF. También dependen de dónde provendrá la próxima ola de capital y usuarios. Y la reapertura de China sería uno de los catalizadores individuales más importantes que se puedan imaginar.
Presta atención a las señales regulatorias. Esta no es una historia de 2024, pero sin duda es un escenario que vale la pena seguir de cara al próximo ciclo.
La prohibición de las criptomonedas en China en 2021 eliminó una enorme parte de la participación minorista e institucional de uno de los mercados más grandes del mundo. El éxodo de la minería, por sí solo, transformó la distribución global de la tasa de hash. Si eso se revierte —aunque sea parcialmente—, la inyección de liquidez sería enorme.
Piénsalo en 3 partes:
1. Choque de demanda: cientos de millones de usuarios potenciales que volverían al mercado. China tiene profundas raíces en el mundo cripto: antes de la prohibición, el volumen de trading, la infraestructura de minería y el interés de los inversores minoristas estaban entre los más altos del mundo.
2. Flujos de capital: los mercados de capitales chinos son enormes. Incluso una fracción de ese capital que se destinara a $BTC, $ETH y otros activos digitales cambiaría rápidamente la dinámica de la liquidez global.
3. Señal regulatoria: un cambio de rumbo de China daría un vuelco a la narrativa global. Sería una señal de que incluso la principal economía más restrictiva ve valor en la infraestructura cripto. Eso sería luz verde para otros gobiernos cautelosos.
Ahora bien, ¿es probable que ocurra pronto? Probablemente no. La postura actual de China está estrechamente ligada a los controles de capital, las prioridades de estabilidad financiera y el despliegue del yuan digital. Pero las condiciones macroeconómicas cambian. Si el gobierno ve un valor estratégico —ya sea en la competencia tecnológica, la innovación financiera o el posicionamiento geopolítico—, la política puede cambiar más rápido de lo que la gente espera.
La idea principal: los superciclos cripto no dependen solo de la liquidez de la Fed o de la aprobación de ETF. También dependen de dónde provendrá la próxima ola de capital y usuarios. Y la reapertura de China sería uno de los catalizadores individuales más importantes que se puedan imaginar.
Presta atención a las señales regulatorias. Esta no es una historia de 2024, pero sin duda es un escenario que vale la pena seguir de cara al próximo ciclo.