$MU está a punto de generar unos $59B de flujo de caja libre este año. ¿Y en los próximos tres años? Los modelos de consenso proyectan unos $500B en total.
Eso equivale aproximadamente a 20 veces lo generado en toda la década anterior.
FY26: unos $59B de FCL (89,7B de efectivo operativo - 30,7B de gastos de capital)
Consenso para FY27-28: unos $140B y $168B
Como referencia: el FCL neto total de 2016-2025 fue inferior a $25B.
Esto es lo que ocurre cuando la demanda de memoria para IA cambia el ciclo antes de que se ponga al día la nueva capacidad de fabricación. El efectivo llega primero.
Así que aquí va la pregunta: ¿El mercado está descontando $500B de generación futura de efectivo, o sigue anclado al viejo patrón de auge y caída de la memoria?
Porque si es lo segundo, la revalorización ni siquiera ha empezado todavía.
Eso equivale aproximadamente a 20 veces lo generado en toda la década anterior.
FY26: unos $59B de FCL (89,7B de efectivo operativo - 30,7B de gastos de capital)
Consenso para FY27-28: unos $140B y $168B
Como referencia: el FCL neto total de 2016-2025 fue inferior a $25B.
Esto es lo que ocurre cuando la demanda de memoria para IA cambia el ciclo antes de que se ponga al día la nueva capacidad de fabricación. El efectivo llega primero.
Así que aquí va la pregunta: ¿El mercado está descontando $500B de generación futura de efectivo, o sigue anclado al viejo patrón de auge y caída de la memoria?
Porque si es lo segundo, la revalorización ni siquiera ha empezado todavía.