#美联储10月维持利率概率升至82.3%
Primero, la conclusión: en este ciclo el dinero está volviendo de la IA a las criptomonedas, pero puede que Bitcoin no sea quien lo reciba...
📢 进群蹲一手消息
Raoul Pal, fundador de Real Vision, dio su opinión en un pódcast de Cointelegraph. Dijo que el capital está fluyendo de la IA hacia las criptomonedas, pero que las compuertas aún no se han abierto de verdad. El índice del dólar sigue cerca de sus máximos del año, el rendimiento de los bonos del Tesoro a diez años volvió a superar el 5 % en septiembre y la Reserva Federal volvió a subir los tipos 25 puntos básicos. Mientras el dólar no baje, la liquidez no fluirá con facilidad.
Lo que más me interesa es la segunda parte de lo que dijo. Pal cree que Bitcoin probablemente captará poco de la actividad económica que generen los agentes de IA; es más probable que el dinero se dirija a lugares donde puedan ejecutarse contratos inteligentes, como Ethereum y Solana. La lógica es muy sencilla: los agentes de IA necesitan pagar por contenido y lo hacen con stablecoins. En junio, Amazon Cloud lanzó una función que permite a los creadores de contenido cobrar a los rastreadores de IA; los pagos se liquidan mediante un protocolo llamado x402, que funciona sobre USDC en Base. Ese dinero circula mediante contratos, no mediante transferencias.
Bitcoin tampoco se ha quedado de brazos cruzados. Entre el 19 y el 25 de agosto, BTC subió alrededor de un 25 % y llegó a los 80 000, mientras que Nvidia encadenó siete sesiones bursátiles a la baja. Pal dijo que esa es la huella que deja la rotación de liquidez: el dinero se mueve dentro del mercado, pero todavía no hay suficiente para alimentar a la vez dos narrativas.
Esto nos lleva a uno de los aspectos más interesantes de su análisis. Su escenario ideal es que el dólar se debilite, la curva de rendimientos se empine y los bancos vuelvan a expandir sus balances y a conceder préstamos. En un escenario menos favorable, las acciones de IA se moverían lateralmente y los fondos irían filtrándose poco a poco hacia las criptomonedas. También advirtió expresamente que un verdadero desplome de la IA no sería una buena noticia: el estallido de la burbuja indicaría que se está retirando liquidez, y las criptomonedas tampoco despegarían.
También se puso sobre la mesa el orden entre Ethereum y Solana. El mes pasado, Kyle Samani, de Multicoin, dijo que SOL superaría a ETH en capitalización de mercado durante este ciclo. Pal le pidió que no se apresurara: Ethereum tiene una base de capital más sólida y no será fácil que Solana lo adelante. Los datos muestran que cada una lleva la delantera en distintos aspectos: Solana tuvo alrededor de 3,2 millones de direcciones activas en las últimas 24 horas, frente a apenas unas 380 000 en Ethereum.
Lo que realmente vale la pena vigilar es la tendencia principal. Mientras el índice del dólar siga cerca de su máximo anual, el semáforo verde del que habla Pal no se encenderá y solo se desviará un pequeño bocado del plato de la IA. Y si las operaciones vinculadas a la IA pasan a moverse lateralmente, o si el dólar realmente se debilita, lo más probable es que Bitcoin no sea el primero en recibir ese dinero...
Primero, la conclusión: en este ciclo el dinero está volviendo de la IA a las criptomonedas, pero puede que Bitcoin no sea quien lo reciba...
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Raoul Pal, fundador de Real Vision, dio su opinión en un pódcast de Cointelegraph. Dijo que el capital está fluyendo de la IA hacia las criptomonedas, pero que las compuertas aún no se han abierto de verdad. El índice del dólar sigue cerca de sus máximos del año, el rendimiento de los bonos del Tesoro a diez años volvió a superar el 5 % en septiembre y la Reserva Federal volvió a subir los tipos 25 puntos básicos. Mientras el dólar no baje, la liquidez no fluirá con facilidad.
Lo que más me interesa es la segunda parte de lo que dijo. Pal cree que Bitcoin probablemente captará poco de la actividad económica que generen los agentes de IA; es más probable que el dinero se dirija a lugares donde puedan ejecutarse contratos inteligentes, como Ethereum y Solana. La lógica es muy sencilla: los agentes de IA necesitan pagar por contenido y lo hacen con stablecoins. En junio, Amazon Cloud lanzó una función que permite a los creadores de contenido cobrar a los rastreadores de IA; los pagos se liquidan mediante un protocolo llamado x402, que funciona sobre USDC en Base. Ese dinero circula mediante contratos, no mediante transferencias.
Bitcoin tampoco se ha quedado de brazos cruzados. Entre el 19 y el 25 de agosto, BTC subió alrededor de un 25 % y llegó a los 80 000, mientras que Nvidia encadenó siete sesiones bursátiles a la baja. Pal dijo que esa es la huella que deja la rotación de liquidez: el dinero se mueve dentro del mercado, pero todavía no hay suficiente para alimentar a la vez dos narrativas.
Esto nos lleva a uno de los aspectos más interesantes de su análisis. Su escenario ideal es que el dólar se debilite, la curva de rendimientos se empine y los bancos vuelvan a expandir sus balances y a conceder préstamos. En un escenario menos favorable, las acciones de IA se moverían lateralmente y los fondos irían filtrándose poco a poco hacia las criptomonedas. También advirtió expresamente que un verdadero desplome de la IA no sería una buena noticia: el estallido de la burbuja indicaría que se está retirando liquidez, y las criptomonedas tampoco despegarían.
También se puso sobre la mesa el orden entre Ethereum y Solana. El mes pasado, Kyle Samani, de Multicoin, dijo que SOL superaría a ETH en capitalización de mercado durante este ciclo. Pal le pidió que no se apresurara: Ethereum tiene una base de capital más sólida y no será fácil que Solana lo adelante. Los datos muestran que cada una lleva la delantera en distintos aspectos: Solana tuvo alrededor de 3,2 millones de direcciones activas en las últimas 24 horas, frente a apenas unas 380 000 en Ethereum.
Lo que realmente vale la pena vigilar es la tendencia principal. Mientras el índice del dólar siga cerca de su máximo anual, el semáforo verde del que habla Pal no se encenderá y solo se desviará un pequeño bocado del plato de la IA. Y si las operaciones vinculadas a la IA pasan a moverse lateralmente, o si el dólar realmente se debilita, lo más probable es que Bitcoin no sea el primero en recibir ese dinero...
