#美联储10月维持利率概率升至82.3%
116 El índice del miedo del mercado de bonos sube silenciosamente a su máximo en año y medio, mientras Bitcoin y las acciones de EE. UU. siguen en sus niveles más tranquilos del año 🦖
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El 6 de octubre, CoinDesk puso el foco en una anomalía: MOVE, el índice del miedo del mercado de bonos, ya ronda los 116. Está a un paso del máximo de marzo y es su nivel más alto desde abril de 2025. En junio subió un 46 % en un solo mes, mientras que la volatilidad implícita a 30 días de Bitcoin (BVIV) y el VIX del S&P 500 siguen cerca de sus mínimos del año.
MOVE significa ICE BofA Merrill Lynch U.S. Bond Market Option Volatility Estimate. Abarca opciones sobre bonos del Tesoro de EE. UU. a 2, 5, 10 y 30 años, con mayor peso para las opciones a 10 años. En pocas palabras, mide cuánto creen los operadores que fluctuarán los rendimientos de los bonos del Tesoro durante el próximo mes: no indica la dirección, solo la magnitud.
¿Por qué merece más atención que el VIX? Porque los bonos del Tesoro de EE. UU. son el colateral más sólido del sistema financiero mundial. Cuando sus rendimientos fluctúan mucho, aumentan los costos de financiación globales y las primas de riesgo, y el capital tiende instintivamente a refugiarse en activos seguros ⚠️ Kurt S. Altrichter, autor de RiskSIGNAL Report, una firma de gestión patrimonial, lo dijo sin rodeos: cuando estallaron los conflictos geopolíticos en 2022, 2023 y este año, MOVE fue siempre el primero en moverse; las acciones suelen ser las últimas en enterarse.
El mercado de bonos corporativos ya acusa el golpe. La Bolsa de Opciones de Chicago (Cboe) señaló que, hace apenas dos semanas, la volatilidad de los bonos corporativos de grado de inversión y de alto rendimiento estaba en los percentiles históricos 6 y 11, respectivamente. Ahora ya ha escalado a los percentiles 79 y 84.
Pero los indicadores del otro lado cuentan una historia totalmente distinta. El mercado de futuros sobre tasas de interés ya asigna un 82,3 % de probabilidad a que la Reserva Federal mantenga las tasas sin cambios en octubre. Los rendimientos de los bonos del Tesoro han retrocedido desde su nivel más alto desde 2002, el precio del petróleo ha vuelto a caer por debajo de los 100 dólares por barril y Bitcoin se mueve lateralmente cerca de los 86.000 dólares, prácticamente sin cambios en 24 horas 📉 La semana pasada, el precio volvió a ser rechazado por tercera vez en los 87.000 dólares.
Mi interpretación es sencilla: el mercado de bonos es la tubería de todo el edificio, y las fugas suelen aparecer primero allí. Ahora Bitcoin y las acciones de EE. UU. parecen muy estables, pero es más probable que la volatilidad esté contenida, no que el riesgo haya desaparecido. Si MOVE supera de verdad el máximo de marzo, es muy probable que la volatilidad de las criptomonedas y las acciones se ponga al día. FxPro también ofrece algunos niveles de referencia: si Bitcoin cae por debajo de los 84.000 dólares, la iniciativa pasará a manos de los bajistas; si luego pierde el mínimo cercano a los 83.000 dólares, los 80.000 dólares entrarán rápidamente en el horizonte.
A Bitcoin todavía le falta un 32 % para alcanzar su máximo histórico de 126.080 dólares, registrado el 6 de octubre del año pasado. Si ese margen de seguridad será suficiente dependerá de lo que diga esta semana el acta de la última reunión de la Reserva Federal.
¿Crees que esta calma es la tranquilidad antes de la tormenta o que el mercado realmente se ha estabilizado? Cuéntanos en los comentarios.
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Cada día te ayudamos a seguir las noticias más importantes sobre Bitcoin y la Reserva Federal. No solo te contamos qué está pasando: también te ayudamos a entender la lógica y las oportunidades que hay detrás 👀🚀
116 El índice del miedo del mercado de bonos sube silenciosamente a su máximo en año y medio, mientras Bitcoin y las acciones de EE. UU. siguen en sus niveles más tranquilos del año 🦖
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El 6 de octubre, CoinDesk puso el foco en una anomalía: MOVE, el índice del miedo del mercado de bonos, ya ronda los 116. Está a un paso del máximo de marzo y es su nivel más alto desde abril de 2025. En junio subió un 46 % en un solo mes, mientras que la volatilidad implícita a 30 días de Bitcoin (BVIV) y el VIX del S&P 500 siguen cerca de sus mínimos del año.
MOVE significa ICE BofA Merrill Lynch U.S. Bond Market Option Volatility Estimate. Abarca opciones sobre bonos del Tesoro de EE. UU. a 2, 5, 10 y 30 años, con mayor peso para las opciones a 10 años. En pocas palabras, mide cuánto creen los operadores que fluctuarán los rendimientos de los bonos del Tesoro durante el próximo mes: no indica la dirección, solo la magnitud.
¿Por qué merece más atención que el VIX? Porque los bonos del Tesoro de EE. UU. son el colateral más sólido del sistema financiero mundial. Cuando sus rendimientos fluctúan mucho, aumentan los costos de financiación globales y las primas de riesgo, y el capital tiende instintivamente a refugiarse en activos seguros ⚠️ Kurt S. Altrichter, autor de RiskSIGNAL Report, una firma de gestión patrimonial, lo dijo sin rodeos: cuando estallaron los conflictos geopolíticos en 2022, 2023 y este año, MOVE fue siempre el primero en moverse; las acciones suelen ser las últimas en enterarse.
El mercado de bonos corporativos ya acusa el golpe. La Bolsa de Opciones de Chicago (Cboe) señaló que, hace apenas dos semanas, la volatilidad de los bonos corporativos de grado de inversión y de alto rendimiento estaba en los percentiles históricos 6 y 11, respectivamente. Ahora ya ha escalado a los percentiles 79 y 84.
Pero los indicadores del otro lado cuentan una historia totalmente distinta. El mercado de futuros sobre tasas de interés ya asigna un 82,3 % de probabilidad a que la Reserva Federal mantenga las tasas sin cambios en octubre. Los rendimientos de los bonos del Tesoro han retrocedido desde su nivel más alto desde 2002, el precio del petróleo ha vuelto a caer por debajo de los 100 dólares por barril y Bitcoin se mueve lateralmente cerca de los 86.000 dólares, prácticamente sin cambios en 24 horas 📉 La semana pasada, el precio volvió a ser rechazado por tercera vez en los 87.000 dólares.
Mi interpretación es sencilla: el mercado de bonos es la tubería de todo el edificio, y las fugas suelen aparecer primero allí. Ahora Bitcoin y las acciones de EE. UU. parecen muy estables, pero es más probable que la volatilidad esté contenida, no que el riesgo haya desaparecido. Si MOVE supera de verdad el máximo de marzo, es muy probable que la volatilidad de las criptomonedas y las acciones se ponga al día. FxPro también ofrece algunos niveles de referencia: si Bitcoin cae por debajo de los 84.000 dólares, la iniciativa pasará a manos de los bajistas; si luego pierde el mínimo cercano a los 83.000 dólares, los 80.000 dólares entrarán rápidamente en el horizonte.
A Bitcoin todavía le falta un 32 % para alcanzar su máximo histórico de 126.080 dólares, registrado el 6 de octubre del año pasado. Si ese margen de seguridad será suficiente dependerá de lo que diga esta semana el acta de la última reunión de la Reserva Federal.
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