$XAUT informó de 4155 dólares; en 24 horas cayó ligeramente un 0,05 %. La diferencia entre el máximo y el mínimo del día fue inferior a 14 dólares: alcistas y bajistas siguen forcejeando. Entre los metales preciosos, la plata se disparó y llegó a los 61 dólares, mientras que los flujos de esta sesión no se dirigieron al oro. La mayor divergencia macroeconómica vino de Julius Baer, el banco privado suizo: esta noche prevé que la Reserva Federal vuelva a subir los tipos 25 puntos básicos en diciembre. Lo que realmente aprieta son los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo y el dólar. Dalio añadió esa misma noche que el gasto anual por intereses de Estados Unidos ya alcanza 1 billón de dólares. Si los tipos van a subir otro escalón, ¿por qué un activo sin rendimiento como el oro sigue aguantando por encima de 4100? La respuesta está en los datos de septiembre: los ETF al contado registraron entradas netas de 3,49 mil millones de dólares, lo que hizo que el flujo neto anual de 2026 pasara a terreno positivo por primera vez el 23 de septiembre. Los bancos centrales tampoco aflojan: los datos de largo plazo del Consejo Mundial del Oro siguen mostrando compras netas de oro durante varios meses consecutivos. Hoy el nivel de 4150 dólares se puso a prueba dos veces y no cedió; aunque la plata repuntó, el oro ni siquiera la siguió. Ahora hay que vigilar dos cosas: si la plata logra mantenerse por encima de los 60 dólares y si las declaraciones de la Fed desbaratan las expectativas de una subida de tipos en diciembre que baraja Julius Baer. Mientras se mantenga el nivel de 4150 dólares, seguirá el movimiento lateral; esperaremos a que se materialicen las expectativas de una subida de tipos para volver a plantearnos los 4200 dólares. Si cae por debajo del nivel redondo de 4100 dólares, habrá que buscar soporte en el tramo de 4050 a 4080 dólares.

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