Las entradas de dinero a los fondos del mercado monetario cayeron drásticamente: apenas 158.000 millones de dólares hasta el tercer trimestre de 2025, frente a los 823.000 millones de dólares de todo el año pasado. Mientras tanto, Barclays prevé que en octubre lleguen al mercado 225.000 millones de dólares en nuevas letras del Tesoro.

Las cuentas empiezan a no cuadrar: la demanda se enfría mientras la oferta aumenta. Incluso los bonos del Tesoro, supuestamente «libres de riesgo», necesitan compradores reales para colocarse.