El tráfico marítimo por el estrecho de Ormuz se ha desplomado más de un 90%, y los 100 millones de barriles de reservas estratégicas anunciados por el G7 apenas bastarían para cubrir unos días de consumo mundial. Las ligeras fluctuaciones del crudo Brent por encima de los 100 dólares dejan al descubierto la rigidez del déficit de oferta. La transmisión macroeconómica que ahora siguen de cerca los operadores es muy clara: los elevados precios del petróleo, sostenidos por la prima geopolítica, siguen elevando las expectativas de inflación. El PCE de agosto se ha mantenido por encima del objetivo del 2% durante 65 meses consecutivos, y la persistencia de los precios de la energía bloquea directamente la senda de flexibilización de la Reserva Federal. La liquidez en dólares no logra mejorar de forma sustancial y el apetito por el riesgo en los distintos mercados sigue bajo presión.
Las tasas de interés, condicionadas por el repunte de la energía, limitan directamente el potencial alcista de la valoración de los criptoactivos. Aunque $BTC repuntó cerca de un 28% en septiembre, impulsado por los flujos hacia el mercado al contado, y llegó a rozar los 87.000 dólares, los inversores se muestran extremadamente cautelosos en un entorno de liquidez macroeconómica restringida. La tasa de financiación de los contratos perpetuos se mantiene en un nivel relativamente bajo, del 5,4%, lo que indica que el mercado actual no está subiendo a ciegas por el apalancamiento elevado, sino que las posiciones institucionales en el mercado al contado están absorbiendo la oferta de forma estructural frente a los vientos macroeconómicos en contra.
Por ahora, el mercado se disputa repetidamente el nivel de los 85.000 dólares. El soporte de 82.500 dólares ya ha superado tres pruebas efectivas y constituye el límite que permite a los alcistas mantener una estructura de avance lateral. La señal clave para saber si podrá abrirse del todo el camino al alza es cuándo retrocederá la prima de la oferta de crudo y aliviará la presión sobre la liquidez. Mientras no se rompa la barrera de los 82.500 dólares, el respaldo de las compras al contado seguirá vigente; sin embargo, si la situación en el estrecho vuelve a impulsar los precios del petróleo, la valoración de una liquidez más restringida seguirá obligando a los alcistas a afrontar una severa prueba de retroceso.
Las tasas de interés, condicionadas por el repunte de la energía, limitan directamente el potencial alcista de la valoración de los criptoactivos. Aunque $BTC repuntó cerca de un 28% en septiembre, impulsado por los flujos hacia el mercado al contado, y llegó a rozar los 87.000 dólares, los inversores se muestran extremadamente cautelosos en un entorno de liquidez macroeconómica restringida. La tasa de financiación de los contratos perpetuos se mantiene en un nivel relativamente bajo, del 5,4%, lo que indica que el mercado actual no está subiendo a ciegas por el apalancamiento elevado, sino que las posiciones institucionales en el mercado al contado están absorbiendo la oferta de forma estructural frente a los vientos macroeconómicos en contra.
Por ahora, el mercado se disputa repetidamente el nivel de los 85.000 dólares. El soporte de 82.500 dólares ya ha superado tres pruebas efectivas y constituye el límite que permite a los alcistas mantener una estructura de avance lateral. La señal clave para saber si podrá abrirse del todo el camino al alza es cuándo retrocederá la prima de la oferta de crudo y aliviará la presión sobre la liquidez. Mientras no se rompa la barrera de los 82.500 dólares, el respaldo de las compras al contado seguirá vigente; sin embargo, si la situación en el estrecho vuelve a impulsar los precios del petróleo, la valoración de una liquidez más restringida seguirá obligando a los alcistas a afrontar una severa prueba de retroceso.