BTC lleva varios días rondando los 86.000 dólares, pero el dinero del mercado de opciones se ha ido a otro sitio: alguien ha apostado 2.000 millones de dólares a que a finales de octubre subirá hasta los 95.000.
Entre las opciones de BTC de Deribit que vencen el 30 de octubre, las calls con precio de ejercicio de 95.000 dólares superan los 23.000 BTC en posiciones abiertas, con un valor nominal de unos 2.000 millones de dólares. Es la posición abierta más grande de todo el mercado. Las calls con precios de ejercicio de 90.000 y 100.000 dólares también tienen posiciones abiertas de unos 18.000 y 13.000 BTC, respectivamente. Las posiciones alcistas están concentradas entre los 85.000 y los 100.000 dólares.
Lo interesante es la estructura: el muro de calls no deja de crecer, pero el Max Pain para este vencimiento está en solo 76.000 dólares; es decir, el precio al que más perderían los compradores de opciones está nada menos que 10.000 dólares por debajo del precio actual. Los vendedores tienen incentivos para llevar el precio hacia el Max Pain al acercarse el vencimiento, lo que explica por qué el mercado puede quedar «anclado» durante la semana de liquidación.
También hay una operación de spread mariposa de 3,2 millones de dólares, abierta el 22 de septiembre, que apuesta con precisión a que el precio de liquidación del 30 de octubre caiga «justo» cerca de los 95.000 dólares. Si queda por encima o por debajo, solo se pierde la prima. Es una estrategia de precisión propia de instituciones, no una apuesta alcista de todo o nada.
Mi opinión: estos 2.000 millones de dólares no son una garantía de que «llegaremos sí o sí a los 95.000», sino un voto de confianza institucional en que el movimiento de octubre aún tiene recorrido. La concentración de calls en la zona de 85.000–100.000 dólares indica que los grandes inversores ven este tramo como una «preparación para una ruptura», no como un rebote para vender. Pero también hay que poner un poco de agua fría: compradores y vendedores de calls se reparten las ganancias, y un Max Pain en 76.000 dólares implica que, cuanto más se acerque la liquidación, más probable es que el precio al contado quede atrapado en un rango; además, el valor temporal de las calls de vencimiento lejano se erosiona más rápido a medida que se acerca el vencimiento. Una forma más práctica de seguirlo: vigilar el muro de calls en torno a los 90.000 dólares como primera prueba de resistencia antes y después del vencimiento del 30 de octubre.
¿Crees que esta vez el mercado de opciones acertó su apuesta? Seguiré de cerca este tipo de datos; sígueme para no perderte nada.
$BTC
Datos al: 2026-10-06 05:00 UTC
Fuentes: CoinDesk; Blockchain.News (datos de Farside)
Solo con fines informativos; no constituye asesoramiento de inversión.
Entre las opciones de BTC de Deribit que vencen el 30 de octubre, las calls con precio de ejercicio de 95.000 dólares superan los 23.000 BTC en posiciones abiertas, con un valor nominal de unos 2.000 millones de dólares. Es la posición abierta más grande de todo el mercado. Las calls con precios de ejercicio de 90.000 y 100.000 dólares también tienen posiciones abiertas de unos 18.000 y 13.000 BTC, respectivamente. Las posiciones alcistas están concentradas entre los 85.000 y los 100.000 dólares.
Lo interesante es la estructura: el muro de calls no deja de crecer, pero el Max Pain para este vencimiento está en solo 76.000 dólares; es decir, el precio al que más perderían los compradores de opciones está nada menos que 10.000 dólares por debajo del precio actual. Los vendedores tienen incentivos para llevar el precio hacia el Max Pain al acercarse el vencimiento, lo que explica por qué el mercado puede quedar «anclado» durante la semana de liquidación.
También hay una operación de spread mariposa de 3,2 millones de dólares, abierta el 22 de septiembre, que apuesta con precisión a que el precio de liquidación del 30 de octubre caiga «justo» cerca de los 95.000 dólares. Si queda por encima o por debajo, solo se pierde la prima. Es una estrategia de precisión propia de instituciones, no una apuesta alcista de todo o nada.
Mi opinión: estos 2.000 millones de dólares no son una garantía de que «llegaremos sí o sí a los 95.000», sino un voto de confianza institucional en que el movimiento de octubre aún tiene recorrido. La concentración de calls en la zona de 85.000–100.000 dólares indica que los grandes inversores ven este tramo como una «preparación para una ruptura», no como un rebote para vender. Pero también hay que poner un poco de agua fría: compradores y vendedores de calls se reparten las ganancias, y un Max Pain en 76.000 dólares implica que, cuanto más se acerque la liquidación, más probable es que el precio al contado quede atrapado en un rango; además, el valor temporal de las calls de vencimiento lejano se erosiona más rápido a medida que se acerca el vencimiento. Una forma más práctica de seguirlo: vigilar el muro de calls en torno a los 90.000 dólares como primera prueba de resistencia antes y después del vencimiento del 30 de octubre.
¿Crees que esta vez el mercado de opciones acertó su apuesta? Seguiré de cerca este tipo de datos; sígueme para no perderte nada.
$BTC
Datos al: 2026-10-06 05:00 UTC
Fuentes: CoinDesk; Blockchain.News (datos de Farside)
Solo con fines informativos; no constituye asesoramiento de inversión.
