Nota de Adam Jonas del domingo 5 de oct.; la acción se dispara el lunes. $RLC $RAD $MOVR
*Morgan Stanley sobre $SPCX:*
*Recomendación: «Barata y cada vez más barata». Reitera «Sobreponderar». Precio objetivo de $300 = ∼89% de potencial alcista desde el cierre del viernes en $159. El lunes subió +5,5% hasta ∼$167-171 durante la jornada, máximos desde julio. OPV en junio a $150, cayó a ∼$105 y se ha movido de forma irregular alrededor de $150 desde agosto. Media de Visible Alpha: $281; consenso: «Compra fuerte», $235.*
- *Las cuentas: Parece cara a primera vista: ∼30x EV/EBIT de 2028 frente a ∼16x de sus pares de IA de megacapitalización. Pero, ajustada al crecimiento, cotiza a 0,3x EV/EBIT/G frente a una mediana de 0,5x entre sus pares = descuento del 40%; incluso a $300 cotizaría a 0,6x, en línea con Amazon y por debajo de Meta/Google. Jonas la considera «una de las formas más baratas de apostar por la economía espacial y de la inteligencia». Dice que el interés ha estado «muy, muy tranquilo» últimamente = oportunidad de entrada.*
- *Desglose: $127 por acción = valor de los lanzamientos + Starlink; solo $32 por acción corresponden a la infraestructura de IA ya reflejada en el precio. Contratos de alquiler de capacidad de IA por $3.280 millones al mes a ritmo anualizado con Anthropic, Alphabet y otros no revelados. 2,1 GW este año → 6 GW a finales de 2027. Precios a corto plazo de $30-50/vatio. TD Cowen, con un precio objetivo de $200, también estima que el alquiler de capacidad de IA superará el 50% de los ingresos para el primer trimestre de 2027.*
- *Catalizadores que destaca Jonas: vuelo 15 de Starship a finales de octubre —«unas semanas para aprovechar antes del vuelo 15»—; captura del propulsor = mayor catalizador desde la OPV. En el vuelo 14, el 28 de septiembre, desplegó 26 satélites antes de caer al mar y explotar; Morgan Stanley le dio una B+. Resultados del tercer trimestre a finales de octubre; posibles lanzamientos de Grok. Elon insinúa cambiar el nombre de SpaceXAI a SpaceXSI tras el impulso de Trump a la «Fuerza de Superinteligencia». Tres lanzamientos en 13 horas la semana pasada, incluido el chip orbital de IA Project Suncatcher de Google.*
- *Extra: SpaceX presentó el 24 de septiembre una solicitud para construir un gasoducto de metano de 32,4 millas en el condado de Brevard (Florida Gas Transmission) para el combustible de Starship, además de Starpipe, de 8 millas, en Starbase. En enero comenzarán las conversaciones con TSMC para una planta de chips para Tesla/SpaceX/xAI.*
La tesis no se basa solo en los ingresos por lanzamientos: también en el alquiler de capacidad de cómputo para IA.
*ÚLTIMA HORA 🚨 Adam Jonas, de Morgan Stanley: $SPCX está «barata y cada vez más barata» 🚀 Mantiene «Sobreponderar» y un precio objetivo de $300 (∼90% de potencial alcista). Afirma que 30x EV/EBIT de 2028 parece caro, pero que, ajustada al crecimiento, cotiza a 0,3x = 40% por debajo de sus pares de IA. $127 = espacio/Starlink; $32 = IA ya reflejada en el precio. El lunes subió +5,5% hasta $167. Catalizadores: captura del propulsor en el vuelo 15 a finales de octubre + resultados del tercer trimestre. Capitalización bursátil de $2,16 billones ⚡*
*Morgan Stanley sobre $SPCX:*
*Recomendación: «Barata y cada vez más barata». Reitera «Sobreponderar». Precio objetivo de $300 = ∼89% de potencial alcista desde el cierre del viernes en $159. El lunes subió +5,5% hasta ∼$167-171 durante la jornada, máximos desde julio. OPV en junio a $150, cayó a ∼$105 y se ha movido de forma irregular alrededor de $150 desde agosto. Media de Visible Alpha: $281; consenso: «Compra fuerte», $235.*
- *Las cuentas: Parece cara a primera vista: ∼30x EV/EBIT de 2028 frente a ∼16x de sus pares de IA de megacapitalización. Pero, ajustada al crecimiento, cotiza a 0,3x EV/EBIT/G frente a una mediana de 0,5x entre sus pares = descuento del 40%; incluso a $300 cotizaría a 0,6x, en línea con Amazon y por debajo de Meta/Google. Jonas la considera «una de las formas más baratas de apostar por la economía espacial y de la inteligencia». Dice que el interés ha estado «muy, muy tranquilo» últimamente = oportunidad de entrada.*
- *Desglose: $127 por acción = valor de los lanzamientos + Starlink; solo $32 por acción corresponden a la infraestructura de IA ya reflejada en el precio. Contratos de alquiler de capacidad de IA por $3.280 millones al mes a ritmo anualizado con Anthropic, Alphabet y otros no revelados. 2,1 GW este año → 6 GW a finales de 2027. Precios a corto plazo de $30-50/vatio. TD Cowen, con un precio objetivo de $200, también estima que el alquiler de capacidad de IA superará el 50% de los ingresos para el primer trimestre de 2027.*
- *Catalizadores que destaca Jonas: vuelo 15 de Starship a finales de octubre —«unas semanas para aprovechar antes del vuelo 15»—; captura del propulsor = mayor catalizador desde la OPV. En el vuelo 14, el 28 de septiembre, desplegó 26 satélites antes de caer al mar y explotar; Morgan Stanley le dio una B+. Resultados del tercer trimestre a finales de octubre; posibles lanzamientos de Grok. Elon insinúa cambiar el nombre de SpaceXAI a SpaceXSI tras el impulso de Trump a la «Fuerza de Superinteligencia». Tres lanzamientos en 13 horas la semana pasada, incluido el chip orbital de IA Project Suncatcher de Google.*
- *Extra: SpaceX presentó el 24 de septiembre una solicitud para construir un gasoducto de metano de 32,4 millas en el condado de Brevard (Florida Gas Transmission) para el combustible de Starship, además de Starpipe, de 8 millas, en Starbase. En enero comenzarán las conversaciones con TSMC para una planta de chips para Tesla/SpaceX/xAI.*
La tesis no se basa solo en los ingresos por lanzamientos: también en el alquiler de capacidad de cómputo para IA.
*ÚLTIMA HORA 🚨 Adam Jonas, de Morgan Stanley: $SPCX está «barata y cada vez más barata» 🚀 Mantiene «Sobreponderar» y un precio objetivo de $300 (∼90% de potencial alcista). Afirma que 30x EV/EBIT de 2028 parece caro, pero que, ajustada al crecimiento, cotiza a 0,3x = 40% por debajo de sus pares de IA. $127 = espacio/Starlink; $32 = IA ya reflejada en el precio. El lunes subió +5,5% hasta $167. Catalizadores: captura del propulsor en el vuelo 15 a finales de octubre + resultados del tercer trimestre. Capitalización bursátil de $2,16 billones ⚡*
