Los titulares de COMP de Compound están votando la Propuesta 612, que ampliaría de dos a diez días los retrasos en los retiros del tesoro y otorgaría al Timelock del Gobernador del protocolo la facultad de cancelar transacciones del tesoro antes de que se ejecuten. La votación se abrió el domingo y cerrará el miércoles (7 de octubre), según la página de la propuesta.
Aunque los cambios puedan parecer de carácter técnico, la principal preocupación es quién se haría cargo del tesoro de Compound. La votación también plantea una pregunta mucho más amplia en DeFi: ¿Cuánto control puede añadirse a un protocolo antes de que una mayor protección empiece a indicar centralización?
Qué cambia la Propuesta 612
La Propuesta 612, presentada por el delegado Ugur Mersin el 2 de octubre, aumenta el periodo de espera para los retiros del Treasury Escrow y el retraso mínimo del Treasury Timelock, de 2 a 10 días. Además, establece en 17 días el plazo para que venza el Escrow, lo que significa que hay un periodo de retiro de 7 días después del periodo de espera.
La propuesta señala que dos de las cinco medidas asignarán EXECUTOR_ROLE y CANCELLER_ROLE al Governor Timelock en relación con el Treasury Timelock. Esto significa que la gobernanza puede impedir que la tesorería realice operaciones, en lugar de limitarse a reaccionar una vez ocurridas.
Según el recuento más reciente, hay 1,75 millones de votos a favor de la propuesta, frente a 921.000 en contra, una cifra muy superior al cuórum de 400.000.
Los movimientos de reservas que motivaron la votación
La propuesta hace referencia a las acciones de la tesorería de Compound del 29 de septiembre. El Comité de Gestión de la Tesorería transfirió alrededor de 3 millones de dólares en monedas estables a una Safe independiente, que luego utilizó 2 millones de dólares en USDC en una posición COMP de Uniswap V3 de un solo activo. Los partidarios de la Propuesta 612 sostienen que el incidente demuestra la necesidad de una pausa ejecutable mediante la gobernanza, y no de una simple solicitud voluntaria.
El conflicto ya existía antes de que se tomara la medida. Cryptopolitan informó que un delegado acusó a la Compound Foundation de convertir 8,42 millones de DAI almacenados en las reservas de la DAO en 344.780 COMP. El delegado también afirmó que el poder de voto resultante se utilizó para influir en el control de la tesorería y en un programa V4 de 52 millones de dólares. Según se informa, los COMP fueron devueltos posteriormente a su Safe 58 minutos antes del cierre de las votaciones de las Propuestas 580 y 582.
La votación de la Propuesta 612 de Compound pone de relieve los controles de tesorería y los riesgos de la gobernanza DeFi
Un dilema que va más allá de Compound
Unos controles más estrictos podrían tranquilizar a usuarios e instituciones. Compound ya aprobó un presupuesto de desarrollo de 52 millones de dólares mientras avanza aún más en los mercados institucionales.
Pero unos poderes de intervención más claros también reavivan una antigua preocupación de DeFi: ¿quién tiene realmente el control? Un estudio de ACM de 2025 concluyó que los problemas de gobernanza estaban muy extendidos en los proyectos DeFi, mientras que Galaxy Research ha señalado cómo los fallos de gobernanza pueden provocar pérdidas y liquidaciones forzadas.
Los organismos reguladores están vigilando las mismas fracturas. El resumen de Chainalysis sobre el marco del GAFI dice que las autoridades examinan si alguien ejerce «control o influencia suficiente», incluso mediante la concentración de la gobernanza y el control de la tesorería.
El contexto de contracción de los préstamos DeFi
Compound está haciendo estos cambios en un mercado de préstamos más débil. Galaxy descubrió que los préstamos de las aplicaciones de préstamos DeFi cayeron un 27,61 %, hasta los 20.430 millones de dólares, en el segundo trimestre de 2026, mientras que los préstamos respaldados por criptomonedas en general disminuyeron un 16,78 %, hasta los 56.160 millones de dólares.
Por tanto, la Propuesta 612 es mucho más que un ajuste a la tesorería. Es una prueba de si DeFi puede hacer cumplir mejor la gobernanza sin debilitar la descentralización que busca proteger.
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