La postura restrictiva de China frente al comercio de criptomonedas no ha impedido que se extienda el uso de las stablecoins, según un nuevo análisis de Chainalysis, una firma de análisis de cadenas de bloques. En su último informe, la empresa afirma que la cantidad de billeteras únicas que enviaron transacciones de stablecoins entre pares (P2P) en China se disparó entre el primer trimestre de 2024 y el segundo trimestre de 2026.
Chainalysis estima que, durante el período analizado en 2026 —de julio de 2025 a junio de 2026—, China registró 104.100 millones de dólares en 18,1 millones de transferencias vinculadas a stablecoins en autocustodia. La actividad se tradujo en una rápida rotación: las stablecoins cambiaron de manos 33,2 veces al año, más de tres veces el promedio mundial de 9,3.
Conclusiones clave
Chainalysis informa de un aumento de 43 veces en el número de monederos únicos que enviaron transacciones P2P con stablecoins desde China entre el primer trimestre de 2024 y el segundo trimestre de 2026.
China registró 104.100 millones de dólares en 18,1 millones de transferencias durante el período comprendido entre julio de 2025 y junio de 2026, según datos basados en tenencias de autocustodia.
Las stablecoins en China rotaron 33,2 veces al año, muy por encima del promedio mundial, lo que sugiere un uso que va más allá de la simple exposición a los precios.
Chainalysis estima que la economía cripto de China asciende a al menos 176.000 millones de dólares, y que la actividad P2P nacional aporta el 59,1 % del total.
Otros mercados de Asia Oriental presentan patrones de uso de criptomonedas distintos, desde las entradas institucionales de Hong Kong hasta el intenso uso de DEX en Japón.
La rotación de las stablecoins en China sugiere que se usan como «capital de trabajo»
El aspecto más llamativo de los hallazgos de Chainalysis no es solo el aumento del número de transacciones, sino también la velocidad a la que parecen circular las stablecoins. El informe describe una tasa de rotación anual de 33,2 veces como un patrón compatible con que los usuarios traten las stablecoins como «capital de trabajo», en lugar de mantenerlas como inversiones a largo plazo.
Para poner esta cifra en contexto, Chainalysis compara la tasa de rotación de China con el promedio mundial, de 9,3 veces al año. Esa diferencia es importante para los inversores y los participantes del mercado porque apunta a distintos factores que impulsan la demanda: cuando la rotación es alta, las stablecoins suelen utilizarse para facilitar transferencias frecuentes —como liquidaciones comerciales u otras actividades financieras urgentes—, en lugar de limitarse a mantener fondos inmovilizados.
Chainalysis también relaciona la expansión general con cambios cuantificables en los flujos P2P nacionales. En su informe, la empresa señala que el volumen de transferencias nacionales de stablecoins en China aumentó en 4.900 millones de dólares en marzo de 2026, el mayor incremento mensual registrado en el conjunto de datos.
La actividad P2P nacional predomina, pese a la presión regulatoria
Chainalysis sitúa el crecimiento de China en el contexto de la persistencia de los controles de capital y las restricciones al comercio de criptomonedas. Aun así, la firma estima que la economía cripto de China asciende a al menos 176.000 millones de dólares.
Dentro de ese total, la actividad P2P nacional representa el 59,1 % de la actividad que rastrea Chainalysis. El informe señala que se trata de un aumento considerable respecto de 2025, cuando la actividad P2P nacional representaba una proporción menor: 3,5 veces inferior a la proporción de 2026.
Esta expansión se produce en un contexto de evolución de las medidas de aplicación de China respecto de las finanzas tokenizadas. Una cobertura anterior de Cointelegraph señaló que en febrero China reforzó las restricciones mediante nuevas normas dirigidas a las stablecoins vinculadas al yuan no autorizadas y a los activos del mundo real tokenizados. Por tanto, los datos de Chainalysis ponen de relieve una tensión: el uso de stablecoins crece en los canales P2P mientras los reguladores apuntan a categorías específicas de stablecoins e instrumentos tokenizados.
En qué se diferencia China de las economías cripto vecinas
El informe de Chainalysis sitúa a China en un panorama más amplio de Asia Oriental y destaca que los patrones de uso de stablecoins y criptomonedas no son uniformes en toda la región.
Corea del Sur: Chainalysis sitúa a Corea del Sur como la mayor economía cripto de Asia Oriental, con 449.100 millones de dólares. También informa de que la actividad aumentó un 12,3 % respecto del período anterior analizado. La firma señala que los operadores minoristas surcoreanos muestran una marcada preferencia por los tokens vinculados a la IA, lo que apunta a una dinámica minorista más impulsada por el mercado y las tendencias que el perfil de actividad con stablecoins y predominio de las operaciones P2P de China.
Hong Kong: La ciudad destaca por la participación institucional. Chainalysis afirma que las plataformas institucionales representaron el 16 % de las entradas de fondos a los servicios, casi tres veces la proporción observada en jurisdicciones cercanas. El informe estima que Hong Kong recibió casi 24.000 millones de dólares en flujos entrantes entre empresas. Esta inclinación institucional coincide con un hito regulatorio: Hong Kong emitió sus primeras licencias para stablecoins en abril, según informó anteriormente Cointelegraph.
Japón: El patrón de Japón se centra más en los mecanismos de intercambio. Chainalysis informa de que los exchanges descentralizados (DEX) representan casi el 35 % de la actividad de los servicios, la proporción más alta entre los mercados maduros de Asia Oriental incluidos en su conjunto de datos. También señala que el 65,7 % de los intercambios en DEX se realiza por importes de entre 10 y 1.000 dólares, y que la actividad de los DEX ha aumentado más del 200 % desde 2022.
Chainalysis también atribuye parte de esa evolución institucional y del mercado a la orientación regulatoria de Japón. Cointelegraph informó anteriormente que en julio los legisladores aprobaron modificaciones que incorporan los activos digitales al marco de los mercados financieros de Japón.
Qué observar a continuación
Los hallazgos de Chainalysis plantean una pregunta inmediata: si las stablecoins se utilizan cada vez más como herramientas financieras de rápida circulación dentro del ecosistema P2P de autocustodia de China, ¿cómo evolucionará la aplicación de las normas, especialmente tras las medidas de febrero dirigidas a las stablecoins vinculadas al yuan no autorizadas y a ciertas actividades con activos del mundo real tokenizados? Los próximos datos que habrá que observar son si el predominio de las operaciones P2P nacionales sigue creciendo y si la rotación de stablecoins se mantiene elevada en el entorno de aplicación de las normas posterior a 2026.
Este artículo se publicó originalmente con el título «Las billeteras P2P de stablecoins en China se multiplican por 43 pese a las restricciones cripto, según Chainalysis», en Crypto Breaking News, tu fuente de confianza para noticias sobre criptomonedas, Bitcoin y novedades sobre blockchain.