El límite de apalancamiento de los ETF de criptomonedas de EE. UU. sube por primera vez de 2x a 3x, pero ese múltiplo adicional no llega al mercado al contado.
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En la orden de aprobación del 2 de octubre, la SEC autorizó a Cboe BZX a listar seis ETF apalancados 3x de Volatility Shares, cuyos activos subyacentes incluyen bitcoin, ether, oro, plata, petróleo crudo y gas natural. Siguen contratos de futuros del mes más cercano y del segundo más cercano, y abren posiciones con garantías en efectivo; no mantienen bitcoin directamente. El límite de apalancamiento sube a 3x para los futuros, no para las compras en el mercado al contado.

El múltiplo es la noticia; los flujos de capital son la variable. Los productos apalancados reajustan sus posiciones a diario, y el dinero entra y sale mediante contratos de futuros, no a través de suscripciones y reembolsos en el mercado al contado.

El dinero aún no ha llegado. La declaración de registro debe entrar en vigor antes de que se pueda operar, y todavía no se ha anunciado un calendario. Lo que hay que vigilar es el día en que entre en vigor: si los antiguos productos 2x, BITX y ETHU, perderán flujos en favor de los nuevos 3x. Si antes del registro algunos fondos se adelantan y canalizan su inversión a través de los productos 2x existentes, o si tras su entrada en vigor estos nuevos productos tardan en atraer compradores, habrá que revisar esta interpretación.
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