Seis meses seguidos con salarios perdiendo frente a la inflación: ese tipo de racha va minando en silencio la confianza de la gente a la hora de gastar.

Si el IPC de septiembre supera el 3 %, el poder adquisitivo de tu sueldo seguirá cayendo, aunque la cifra que aparece en tu extracto bancario parezca estar bien. ¿Los ingresos reales retrocediendo durante medio año? Eso no es solo un titular: es un bajón anímico.

La confianza de los consumidores no se desploma por un solo dato. Se erosiona con esa lenta y persistente constatación de que todo cuesta más y que el aumento de sueldo no alcanzó. La gente lo nota en el supermercado antes de verlo en los gráficos.

Este es el tipo de contexto macroeconómico en el que la gente se aprieta el cinturón, aplaza compras y empieza a cuestionárselo todo. No es pánico, sino cautela. Y cuando se extiende, la cautela se convierte en una fuerza económica por sí misma.