El S&P 500 roza máximos históricos, el índice MOVE supera los 100 y el VIX sigue por debajo de 15.
Algunos sostienen que el árbitro de esta divergencia entre la volatilidad de la renta variable y la de los bonos no es un índice bursátil, sino los bonos del Tesoro de EE. UU.: el rendimiento de los bonos a 10 años ha vuelto al 5,25 %. Si la volatilidad de los bonos no se calma, el S&P 500 podría corregir alrededor de un 6 % durante el próximo mes y caer hasta cerca de los 7.300 puntos.
Según los debates públicos, la amplitud del mercado ha caído a su nivel más bajo desde la burbuja de las puntocom: alrededor de la mitad de las acciones están en mercado bajista y existe una brecha de divergencia de aproximadamente el 12 % entre el índice y la amplitud interna del mercado. Para cerrar esa brecha, o bien el índice cae hasta encontrarse con la amplitud, o bien la volatilidad de los bonos se calma primero y las acciones rezagadas recuperan terreno.
Los datos a corto plazo también muestran señales contradictorias: en los mercados tradicionales se liquidaron posiciones por valor de 2,22 millones de dólares en una hora, y el 89 % correspondió a posiciones cortas en índices, lo que indica que no son pocos quienes apuestan por una caída. Sin embargo, la actividad del sector servicios estadounidense se aceleró considerablemente en septiembre, y algunos creen que el mercado bursátil puede soportar el aumento de los rendimientos.
Entonces, ¿se calmará primero la volatilidad del mercado de bonos y repuntarán las acciones rezagadas, o la amplitud del mercado arrastrará al índice a la baja?
Algunos sostienen que el árbitro de esta divergencia entre la volatilidad de la renta variable y la de los bonos no es un índice bursátil, sino los bonos del Tesoro de EE. UU.: el rendimiento de los bonos a 10 años ha vuelto al 5,25 %. Si la volatilidad de los bonos no se calma, el S&P 500 podría corregir alrededor de un 6 % durante el próximo mes y caer hasta cerca de los 7.300 puntos.
Según los debates públicos, la amplitud del mercado ha caído a su nivel más bajo desde la burbuja de las puntocom: alrededor de la mitad de las acciones están en mercado bajista y existe una brecha de divergencia de aproximadamente el 12 % entre el índice y la amplitud interna del mercado. Para cerrar esa brecha, o bien el índice cae hasta encontrarse con la amplitud, o bien la volatilidad de los bonos se calma primero y las acciones rezagadas recuperan terreno.
Los datos a corto plazo también muestran señales contradictorias: en los mercados tradicionales se liquidaron posiciones por valor de 2,22 millones de dólares en una hora, y el 89 % correspondió a posiciones cortas en índices, lo que indica que no son pocos quienes apuestan por una caída. Sin embargo, la actividad del sector servicios estadounidense se aceleró considerablemente en septiembre, y algunos creen que el mercado bursátil puede soportar el aumento de los rendimientos.
Entonces, ¿se calmará primero la volatilidad del mercado de bonos y repuntarán las acciones rezagadas, o la amplitud del mercado arrastrará al índice a la baja?