BTW a 1,22 dólares: ¿te atreves a tocarlo?
Miremos primero lo que se ve a simple vista: en la madrugada del 4 de octubre, BTW cayó en picado de 1,77 a 0,91 en los perpetuos de Binance. En esa hora se negociaron 51 millones de dólares. No fue por un anuncio ni porque hubiera problemas con el proyecto: simplemente faltaba profundidad en el mercado de perpetuos; las posiciones largas y cortas se cruzaron entre sí y el apalancamiento provocó una liquidación en cadena.
Primera cuestión: el 4 de octubre no hubo malas noticias, sino una masacre de liquidez.
Durante los días anteriores, el precio había subido poco a poco cerca de 1,4, con un volumen horario de apenas uno o dos millones. De madrugada, una vela repentina lo disparó hasta 1,77; en esa hora se negociaron 34 millones. Después cayó en picado hasta 0,91, con un volumen de 51 millones.
No hubo noticias sobre el producto, anuncios regulatorios ni una huida del equipo. Simplemente, la profundidad de los perpetuos era demasiado escasa y las grandes operaciones entre posiciones largas y cortas barrieron todo el apalancamiento.
Segunda cuestión: las grandes cuentas siguen inclinándose hacia posiciones largas, pero hay menos gente dispuesta a perseguir la subida.
Las posiciones de las grandes cuentas son aproximadamente un 70 % largas y un 30 % cortas. La tasa de financiación, que el 1 de octubre se situaba en un 40-50 % anualizado, ha retrocedido hasta el +0,005 % actual (aproximadamente un 5,5 % anualizado). Se ha enfriado el entusiasmo por el apalancamiento; los alcistas todavía pagan financiación, pero la tendencia aún no se ha vuelto bajista.
Quienes perseguían la subida ahora tienen miedo, pero nadie se atreve todavía a abrir posiciones cortas grandes. El problema es que, tras la caída de la tasa, faltan nuevas razones para comprar. Es fácil que un rebote encuentre resistencia entre 1,3 y 1,5. Sin compras en el mercado al contado que lo sostengan, el precio depende por completo de las posiciones en contratos.
Tercera cuestión: los fundamentales no son malos, pero la valoración no es barata.
El proyecto es Bitway, relacionado con YZi Labs (antes Binance Labs); cuenta con respaldo institucional y contratos, y ha subido mucho durante el último mes. Hay argumentos que lo respaldan.
Pero los riesgos son más concretos:
La oferta total es de 10.000 millones, de los cuales unos 2.900 millones están en circulación; la tasa de circulación es de solo el 29 %.
La capitalización de mercado ronda los 3.500 millones, y la valoración totalmente diluida (FDV) ronda los 12.000 millones. La FDV es más de tres veces la capitalización de mercado.
En marzo de 2027 se desbloquearán unos 221 millones de tokens. No es un riesgo inminente, pero sí un ancla que pende sobre el precio.
Estrategia de operación
Operar solo a corto plazo dentro de un rango; el apalancamiento debe ser bajo. No es adecuado mantener una posición grande durante la noche.
Perfil agresivo: cerca de 1,22, como máximo probar una posición larga muy pequeña; stop loss en 1,12. Primer objetivo: 1,28; segundo objetivo: 1,40. Al llegar a 1,28, reducir la posición a la mitad.
Perfil prudente: esperar a 1,05-1,10 antes de planteárselo; stop loss en 0,98. Una zona de entrada mejor sería 0,91-0,95. Si no llega a esos niveles, mantenerse fuera y observar qué hace en 1,40.
Estrategia de ruptura: solo plantearse entrar si se mantiene por encima de 1,47 con un aumento del volumen y, tras un retroceso, no cae por debajo de 1,35. Objetivo: 1,60. Si la ruptura es falsa, desistir. 1,77 no es un objetivo.
Posiciones cortas: si pierde fuerza al subir entre 1,35 y 1,45, se puede abrir una posición corta pequeña para aprovechar la caída; stop loss en 1,52, objetivos en 1,15 y 1,05.
Miremos primero lo que se ve a simple vista: en la madrugada del 4 de octubre, BTW cayó en picado de 1,77 a 0,91 en los perpetuos de Binance. En esa hora se negociaron 51 millones de dólares. No fue por un anuncio ni porque hubiera problemas con el proyecto: simplemente faltaba profundidad en el mercado de perpetuos; las posiciones largas y cortas se cruzaron entre sí y el apalancamiento provocó una liquidación en cadena.
Primera cuestión: el 4 de octubre no hubo malas noticias, sino una masacre de liquidez.
Durante los días anteriores, el precio había subido poco a poco cerca de 1,4, con un volumen horario de apenas uno o dos millones. De madrugada, una vela repentina lo disparó hasta 1,77; en esa hora se negociaron 34 millones. Después cayó en picado hasta 0,91, con un volumen de 51 millones.
No hubo noticias sobre el producto, anuncios regulatorios ni una huida del equipo. Simplemente, la profundidad de los perpetuos era demasiado escasa y las grandes operaciones entre posiciones largas y cortas barrieron todo el apalancamiento.
Segunda cuestión: las grandes cuentas siguen inclinándose hacia posiciones largas, pero hay menos gente dispuesta a perseguir la subida.
Las posiciones de las grandes cuentas son aproximadamente un 70 % largas y un 30 % cortas. La tasa de financiación, que el 1 de octubre se situaba en un 40-50 % anualizado, ha retrocedido hasta el +0,005 % actual (aproximadamente un 5,5 % anualizado). Se ha enfriado el entusiasmo por el apalancamiento; los alcistas todavía pagan financiación, pero la tendencia aún no se ha vuelto bajista.
Quienes perseguían la subida ahora tienen miedo, pero nadie se atreve todavía a abrir posiciones cortas grandes. El problema es que, tras la caída de la tasa, faltan nuevas razones para comprar. Es fácil que un rebote encuentre resistencia entre 1,3 y 1,5. Sin compras en el mercado al contado que lo sostengan, el precio depende por completo de las posiciones en contratos.
Tercera cuestión: los fundamentales no son malos, pero la valoración no es barata.
El proyecto es Bitway, relacionado con YZi Labs (antes Binance Labs); cuenta con respaldo institucional y contratos, y ha subido mucho durante el último mes. Hay argumentos que lo respaldan.
Pero los riesgos son más concretos:
La oferta total es de 10.000 millones, de los cuales unos 2.900 millones están en circulación; la tasa de circulación es de solo el 29 %.
La capitalización de mercado ronda los 3.500 millones, y la valoración totalmente diluida (FDV) ronda los 12.000 millones. La FDV es más de tres veces la capitalización de mercado.
En marzo de 2027 se desbloquearán unos 221 millones de tokens. No es un riesgo inminente, pero sí un ancla que pende sobre el precio.
Estrategia de operación
Operar solo a corto plazo dentro de un rango; el apalancamiento debe ser bajo. No es adecuado mantener una posición grande durante la noche.
Perfil agresivo: cerca de 1,22, como máximo probar una posición larga muy pequeña; stop loss en 1,12. Primer objetivo: 1,28; segundo objetivo: 1,40. Al llegar a 1,28, reducir la posición a la mitad.
Perfil prudente: esperar a 1,05-1,10 antes de planteárselo; stop loss en 0,98. Una zona de entrada mejor sería 0,91-0,95. Si no llega a esos niveles, mantenerse fuera y observar qué hace en 1,40.
Estrategia de ruptura: solo plantearse entrar si se mantiene por encima de 1,47 con un aumento del volumen y, tras un retroceso, no cae por debajo de 1,35. Objetivo: 1,60. Si la ruptura es falsa, desistir. 1,77 no es un objetivo.
Posiciones cortas: si pierde fuerza al subir entre 1,35 y 1,45, se puede abrir una posición corta pequeña para aprovechar la caída; stop loss en 1,52, objetivos en 1,15 y 1,05.
