El Nikkei recupera los 70.000 puntos, pero la mitad de las acciones cayó ese día: hay que analizar de qué está hecho este «mercado alcista»
El 5 de octubre, el Nikkei 225 superó intradía los 70.000 puntos por primera vez desde el 6 de julio y cerró con un alza del 2,40%, en 69.946,86 puntos. El índice Topix subió un 1,33%.
Hay dos detalles más interesantes que el «nuevo máximo»: primero, entre las más de 1.500 acciones del mercado principal de la Bolsa de Tokio, el 53% subió y el 42% bajó. Es un «mercado alcista del índice»: las ganancias dependieron por completo de unas pocas acciones de gran peso, como Advantest (+4,5%, nuevo máximo histórico por segundo día consecutivo), Tokyo Electron (+5,7%), SoftBank (+3,68%) y Renesas (+7%). Segundo, los resultados de Micron superaron las expectativas, pero Kioxia, gigante de la memoria, se desplomó tras abrir al alza y sigue casi un 50% por debajo de su máximo de junio. En palabras del estratega jefe de Resona: «La tendencia de la IA continuará, pero el mercado se ha vuelto más exigente».
Tres motores: los datos de empleo no agrícola de EE. UU. sorprendieron a la baja y la probabilidad de una subida de tipos en octubre cayó a cerca del 20%; el Nasdaq marcó un máximo histórico durante la noche. Con los mercados surcoreanos cerrados, los fondos de Asia-Pacífico se concentraron en Tokio. Japón planea impulsar un proyecto de centros de datos de IA por valor de 140.000 millones de dólares (JERA, Dell y Rhaelm invertirán inicialmente 15.000 millones para construir instalaciones de 400 megavatios). El trasfondo es la precaria capacidad de computación de Japón: 29,2 gigavatios en EE. UU., 8,5 gigavatios en China y apenas 1,7 gigavatios en Japón.
Tres motivos de preocupación: el rendimiento de los bonos japoneses a 30 años está en el 4,235%; el IPC subyacente de Tokio subió al 2,7% en septiembre, por encima del objetivo, y aumentan las expectativas de una subida de tipos del Banco de Japón en diciembre; el CEO de Mitsubishi Corporation advirtió que esto «pone en peligro el auge bursátil, que ha batido récords». El 1 de octubre, el Nikkei llegó a subir un 3,33%, pero al día siguiente devolvió esas ganancias.
El impulso a corto plazo es real (el miércoles se publican las actas del FOMC), pero esto es un «rally de los líderes de la IA», no un «rally de la bolsa japonesa»: si no mejora la amplitud del mercado, cada intento de superar máximos dependerá de que unas pocas acciones se pasen el relevo.
Los indicadores que conviene vigilar son las actas del FOMC, la probabilidad de una subida de tipos del Banco de Japón en diciembre y la concentración del volumen negociado en los líderes de la IA. El oro, a 4.150, y el BTC, a 86.000, reflejan ambos las expectativas de «ninguna subida de tipos en octubre», pero el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años sigue clavado en el 5,3%: no confundas un rebote con un cambio de tendencia.
Advertencia de riesgos: que los tipos de interés a largo plazo de EE. UU. se acerquen al 6% es una señal clara de presión bajista; una subida de tipos del Banco de Japón, si se concreta, repercutirá en la bolsa; la reapertura del mercado surcoreano podría desviar fondos; y el alza del 70% en lo que va de año del índice ponderado de Taiwán sirve como referencia de sobrecalentamiento.
#日经225涨2.5%创三月新高
El 5 de octubre, el Nikkei 225 superó intradía los 70.000 puntos por primera vez desde el 6 de julio y cerró con un alza del 2,40%, en 69.946,86 puntos. El índice Topix subió un 1,33%.
Hay dos detalles más interesantes que el «nuevo máximo»: primero, entre las más de 1.500 acciones del mercado principal de la Bolsa de Tokio, el 53% subió y el 42% bajó. Es un «mercado alcista del índice»: las ganancias dependieron por completo de unas pocas acciones de gran peso, como Advantest (+4,5%, nuevo máximo histórico por segundo día consecutivo), Tokyo Electron (+5,7%), SoftBank (+3,68%) y Renesas (+7%). Segundo, los resultados de Micron superaron las expectativas, pero Kioxia, gigante de la memoria, se desplomó tras abrir al alza y sigue casi un 50% por debajo de su máximo de junio. En palabras del estratega jefe de Resona: «La tendencia de la IA continuará, pero el mercado se ha vuelto más exigente».
Tres motores: los datos de empleo no agrícola de EE. UU. sorprendieron a la baja y la probabilidad de una subida de tipos en octubre cayó a cerca del 20%; el Nasdaq marcó un máximo histórico durante la noche. Con los mercados surcoreanos cerrados, los fondos de Asia-Pacífico se concentraron en Tokio. Japón planea impulsar un proyecto de centros de datos de IA por valor de 140.000 millones de dólares (JERA, Dell y Rhaelm invertirán inicialmente 15.000 millones para construir instalaciones de 400 megavatios). El trasfondo es la precaria capacidad de computación de Japón: 29,2 gigavatios en EE. UU., 8,5 gigavatios en China y apenas 1,7 gigavatios en Japón.
Tres motivos de preocupación: el rendimiento de los bonos japoneses a 30 años está en el 4,235%; el IPC subyacente de Tokio subió al 2,7% en septiembre, por encima del objetivo, y aumentan las expectativas de una subida de tipos del Banco de Japón en diciembre; el CEO de Mitsubishi Corporation advirtió que esto «pone en peligro el auge bursátil, que ha batido récords». El 1 de octubre, el Nikkei llegó a subir un 3,33%, pero al día siguiente devolvió esas ganancias.
El impulso a corto plazo es real (el miércoles se publican las actas del FOMC), pero esto es un «rally de los líderes de la IA», no un «rally de la bolsa japonesa»: si no mejora la amplitud del mercado, cada intento de superar máximos dependerá de que unas pocas acciones se pasen el relevo.
Los indicadores que conviene vigilar son las actas del FOMC, la probabilidad de una subida de tipos del Banco de Japón en diciembre y la concentración del volumen negociado en los líderes de la IA. El oro, a 4.150, y el BTC, a 86.000, reflejan ambos las expectativas de «ninguna subida de tipos en octubre», pero el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años sigue clavado en el 5,3%: no confundas un rebote con un cambio de tendencia.
Advertencia de riesgos: que los tipos de interés a largo plazo de EE. UU. se acerquen al 6% es una señal clara de presión bajista; una subida de tipos del Banco de Japón, si se concreta, repercutirá en la bolsa; la reapertura del mercado surcoreano podría desviar fondos; y el alza del 70% en lo que va de año del índice ponderado de Taiwán sirve como referencia de sobrecalentamiento.
#日经225涨2.5%创三月新高
