Los datos de empleo de esta semana han sido bastante curiosos: cuanto peor es el dato, más sube la bolsa. #美股周五收涨疲软就业数据提振
En septiembre solo se crearon 29.000 empleos no agrícolas, frente a los cerca de 90.000 previstos. Además, revisaron a la baja el dato de agosto. La tasa de desempleo subió al 4,2%. Según la lógica habitual, esto debería ser negativo para el mercado, pero ocurrió lo contrario: el Dow Jones subió un 0,49%, el Nasdaq un 1,2%, y las acciones de IA y semiconductores lideraron las subidas.
La lógica es bastante sencilla: empleo débil → se enfrían las expectativas de subidas de tipos → disminuye la presión de los tipos de interés → se benefician las acciones de crecimiento. Según datos de CME, la probabilidad de que los tipos se mantengan sin cambios en octubre ya es del 86%. Antes, muchos temían que la Reserva Federal siguiera subiéndolos.
Pero hay un riesgo: el informe de empleo de septiembre es el último antes de la reunión de política monetaria de la Reserva Federal y de las elecciones de medio mandato, así que la importancia de sus señales se amplifica. Además, el crecimiento salarial también quedó por debajo de lo previsto: apenas un 0,1% mensual, lo que indica que el mercado laboral realmente se está enfriando. A corto plazo, esto es positivo para los activos de riesgo, pero si persiste la tendencia de debilitamiento de los fundamentos económicos, tarde o temprano acabará reflejándose en los beneficios empresariales.
En septiembre solo se crearon 29.000 empleos no agrícolas, frente a los cerca de 90.000 previstos. Además, revisaron a la baja el dato de agosto. La tasa de desempleo subió al 4,2%. Según la lógica habitual, esto debería ser negativo para el mercado, pero ocurrió lo contrario: el Dow Jones subió un 0,49%, el Nasdaq un 1,2%, y las acciones de IA y semiconductores lideraron las subidas.
La lógica es bastante sencilla: empleo débil → se enfrían las expectativas de subidas de tipos → disminuye la presión de los tipos de interés → se benefician las acciones de crecimiento. Según datos de CME, la probabilidad de que los tipos se mantengan sin cambios en octubre ya es del 86%. Antes, muchos temían que la Reserva Federal siguiera subiéndolos.
Pero hay un riesgo: el informe de empleo de septiembre es el último antes de la reunión de política monetaria de la Reserva Federal y de las elecciones de medio mandato, así que la importancia de sus señales se amplifica. Además, el crecimiento salarial también quedó por debajo de lo previsto: apenas un 0,1% mensual, lo que indica que el mercado laboral realmente se está enfriando. A corto plazo, esto es positivo para los activos de riesgo, pero si persiste la tendencia de debilitamiento de los fundamentos económicos, tarde o temprano acabará reflejándose en los beneficios empresariales.